중국은 중앙은행이 경제 성장을 지원하기 위해 앞으로 몇 달 동안 더 많은 부양책을 내놓을 것으로 예상됨에 따라 3월 신규 위안화 대출이 크게 반등할 것으로 예상됩니다. 22명의 경제학자를 대상으로 한 로이터 설문조사에 따르면 중국 은행들은 지난달 3조 5,600억 위안(4,921억 달러)의 신규 위안화 대출을 발행했으며, 이는 2월의 1조 4,500억 위안보다 두 배 이상 많은 금액입니다.
그러나 3월 예상 수치는 전년 같은 기간의 신규 대출액 3조 8,900억 위안에 비하면 여전히 적을 것으로 예상됩니다. 1월의 기록적인 신용 확대에 이어 2월에는 눈에 띄게 감소했습니다. 3월 추정치가 사실이라면 1분기 총 대출액은 작년 1분기 기록인 10조 6,000억 위안에 약간 못 미치는 9조 9,300억 위안이 될 것입니다.
UBS의 분석가들은 은행들이 실물 경제에 대한 신용 지원을 계속하면서 2월의 큰 하락에서 반등했을 가능성이 높다고 지적했습니다. 또한 비은행 금융기관(NBFI)에 대한 대출 증가폭이 전월보다 감소했을 수 있다고 언급했습니다. 2월에는 증권사 및 펀드와 같은 기관을 포함한 NBFI에 대한 신규 대출이 크게 증가하여 이러한 대출이 어려움을 겪고 있는 주식 시장을 강화하는 데 활용되었을 수 있다는 추측이 제기되었습니다.
이러한 압박에도 불구하고 대부분의 분석가들은 중국 중앙은행이 다른 주요국처럼 공격적인 양적완화 조치를 취하기보다는 전통적인 금융 수단을 계속 사용할 것으로 예상하고 있습니다. 중국은 2023년 초 팬데믹 이후 빠른 회복세가 사라진 이후 소비자 및 기업의 신뢰가 지속적으로 약화되면서 2024년 경제 성장률 목표를 5%로 설정했습니다.
중국 중앙은행 부총재인 쉬안창넝은 올해 초 50베이시스포인트 대폭 인하에 이어 은행 지급준비율(RRR)을 인하할 가능성이 여전히 남아있다고 밝혔습니다. 이번 인하 폭은 2년 만에 가장 큰 폭이었습니다. 중국은 신용과 유동성의 광범위한 척도인 총사회금융(TSF)의 성장과 통화 공급이 2024년 경제 성장과 인플레이션에 대한 예상 목표에 부합하도록 보장하기 위해 노력해 왔습니다.
3월의 위안화 대출 증가율은 전년 동월 대비 9.9%로 2월의 10.1% 증가에 비해 둔화될 것으로 예상됩니다. 3월 광의통화(M2) 통화 공급 증가율은 2월과 변동 없이 8.7%로 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다.
중국은 주요 부문을 지원하기 위해 2024년 지방정부 특별 채권 발행 할당량을 작년의 3조 8천억 위안에서 3조 9천억 위안으로 늘렸으며, 특별 초장기 국채를 1조 위안 발행할 계획입니다. 국채 발행이 증가하면 잠재적으로 TSF가 증가할 수 있습니다. 2월 말 미결제 TSF는 전년 대비 9.0% 증가했으며, 이는 1월 말의 연간 9.5%에 비해 증가율이 둔화된 수치입니다.
3월에는 2월의 1조 5,600억 위안에서 크게 증가한 4조 7,000억 위안으로 증가할 것으로 예상됩니다. 현재 환율은 1달러에 7.2342위안으로 설정되어 있습니다.
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