미국 증권거래위원회(SEC)는 화요일에 미국 국채를 적극적으로 거래하는 개인 트레이더와 기타 기관이 브로커딜러로 등록하도록 하는 새로운 규정을 시행할 예정입니다. 이번 조치는 규제 감독을 강화하기 위한 것으로, 26조 달러 규모의 국채 시장의 유동성 문제를 해결하기 위한 전면적인 개혁의 핵심 요소입니다.
2022년 3월에 처음 제안된 이 규칙은 지난 6개월 중 4개월 동안 250억 달러를 초과하는 국채를 거래하는 모든 당사자가 등록하도록 의무화하여 더 엄격한 자본, 유동성 및 기타 규제 요건을 준수하도록 규정하고 있습니다. 또한 같은 날에 유사한 증권을 자주 매매하는 회사도 이 규정의 적용을 받게 됩니다.
SEC의 5명의 위원은 동부 표준시 오전 10시에 시작되는 공개 회의에서 이 규칙에 대해 투표할 예정입니다. 이 규정은 국채 시장의 유동성에 필수적인 역할을 하는 독점 트레이딩 회사를 대상으로 하며, 따라서 시장의 다른 딜러와 동등한 감독 및 위험 관리 통제를 받아야 한다고 SEC는 설명합니다. 이 변경으로 인해 최대 46개 기업이 영향을 받을 수 있는 것으로 추정됩니다.
TD Securities USA의 미국 금리 전략 책임자인 제나디 골드버그는 SEC 감독 대상에 더 많은 독점 트레이딩 회사가 포함되면 시장 투명성이 향상되고 시장 참여자의 조건이 균등해지며 잠재적으로 시장 안정성이 강화될 수 있다고 언급했습니다.
그러나 이 규칙안은 공개 의견서를 통해 드러난 바와 같이 다양한 투자자들의 반발에 직면해 있습니다. 기업, 보험사, 연기금을 포함한 비평가들은 250억 달러의 기준과 일일 거래량 테스트가 지나치게 광범위하며 의도치 않게 더 많은 기관을 포괄할 수 있다고 주장합니다. 이러한 그룹은 규칙의 수정을 주장해 왔으며, 지난달까지만 해도 보다 관대한 최종 버전에 기대를 걸고 있었습니다.
블랙록(NYSE:BLK)과 워싱턴의 매니지드 펀드 협회와 같은 주요 투자자들도 이 규칙이 투자자들의 참여 비용을 증가시켜 국채 시장의 유동성을 의도치 않게 감소시킬 수 있다고 우려를 표명했습니다.
모건 루이스의 파트너이자 전 SEC 특별 고문인 이그나시오 산도발은 규칙의 최종 문구가 SEC에 등록한 신규 딜러가 급증하거나 시장 참여자들이 등록의 필요성을 회피하기 위해 운영 방식을 변경할 수 있다고 지적했습니다.
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