금요일, JPMorgan은 포드 자동차에 대한 비중 확대 등급과 15.00 달러의 목표 주가를 재확인했습니다 (NYSE:F). 이 거대 자동차 회사의 2024년 1분기 실적은 JP모건의 예상치를 약간 밑돌았지만 컨센서스 예상치를 상회했습니다.
포드 경영진은 자본 지출 예상 감소로 인해 이전 예상치를 상회할 것으로 예상되는 잉여 현금 흐름(FCF)을 제외하고는 회사의 연간 실적이 가이던스의 상위권에 도달할 것으로 예상된다고 밝혔습니다.
1분기 포드의 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)은 27억 6,300만 달러로 JP모건의 예상치인 31억 8,700만 달러보다는 낮았지만 컨센서스인 23억 1,500만 달러보다는 높았습니다. 이는 포드 블루 부문의 실적 약세와 포드 프로 부문의 실적 호조 및 기타 부문의 일관된 실적이 어느 정도 균형을 이룬 데 기인합니다.
전체 자동차 부문 EBIT는 25억 9,300만 달러로 JP모건의 예상치인 31억 4,300만 달러에 미치지 못했습니다. 부문별로는 포드 블루의 EBIT가 9억 5,500만 달러, 포드 프로가 30억 8,000만 달러, 모델 e가 13억 2,000만 달러, 포드 크레딧이 3억 2,600만 달러, 모빌리티가 900만 달러의 손실을 기록했습니다.
해당 분기의 주당 순이익(EPS)은 0.49달러로 JPMorgan의 예상치인 0.54달러를 밑돌았지만 컨센서스인 0.44달러를 상회하는 것으로 보고되었습니다. 포드 경영진은 2024년 연간 가이던스를 다시 발표하면서 회사의 총 조정 EBIT가 100억 달러에서 120억 달러 사이가 될 것으로 예상하고, FCF는 65억 달러에서 75억 달러 사이가 될 것으로 전망했습니다.
이 FCF 전망치는 기존 60억 달러에서 70억 달러 범위에서 증가한 것으로, 컨센서스 예상치인 57억 3천만 달러보다 높으며 JP모건의 예상치인 71억 달러와도 일치하는 수준입니다.
예상되는 FCF 개선은 자본 지출이 5억 달러 감소한 데 따른 것으로, 이는 현재 전기 자동차(EV) 수요 약세와 이에 따른 단기 투자 수요 감소의 영향을 받은 것으로 보입니다.
부문별로 보면, 포드 블루는 70억~75억 달러, 포드 프로는 80억~90억 달러, 모델 e는 55억~50억 달러의 EBIT를 기록할 것으로 예상되며, 이는 JP모건의 예상과 일치하는 수준입니다.
다소 낮은 1분기 실적을 조정하고 연간 전망의 개선을 고려한 JPMorgan은 이제 2024년 포드의 전체 회사 EBIT와 EPS를 각각 115억 달러와 1.95달러로 이전 추정치인 113억 달러와 1.90달러에서 상승할 것으로 전망합니다.
2025년 EBIT와 EPS에 대한 회사의 추정치는 각각 105억 달러와 1.75달러로 2024년 12월 목표주가인 15.00달러와 동일하게 유지됩니다.
InvestingPro 인사이트
InvestingPro 데이터에 따르면 포드 자동차(NYSE:F)는 현재 시가총액 494.3억 달러, 주가수익비율 12.66으로 거래되고 있으며, 특히 2024년 1분기 기준 지난 12개월 동안 조정된 주가수익비율 8.66을 고려하면 가치 중심의 투자 프로필을 반영하고 있습니다. 이는 단기 수익 성장에 비해 포드가 낮은 P/E 비율로 거래되고 있다는 인베스팅프로 팁과 일치합니다. 또한 지난 12개월 동안 7.54%의 매출 성장률을 보이며 꾸준한 매출 상승세를 보이고 있습니다.
투자자들은 또 다른 InvestingPro 팁에서 언급했듯이 13년 연속 배당금을 유지해 온 포드사의 역사에 힘입어 6.3%의 배당 수익률이 특히 매력적이라고 생각할 수 있습니다. 이러한 견조한 배당 수익률과 같은 기간 30.0%의 높은 배당금 증가율은 인컴형 투자자가 포드 주식을 고려해야 하는 강력한 이유가 될 수 있습니다.
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