월요일, BofA 증권은 Penn National Gaming (NASDAQ:PENN) 주식에 대한 입장을 조정하여 등급을 매수에서 중립으로 옮기고 목표 주가를 이전 $ 17.50에서 $ 28.00로 낮추었습니다. 이번 하향 조정은 5월 2일에 발표된 펜 내셔널의 1분기 실적이 기대에 미치지 못한 데 따른 것입니다.
이 회사는 예상에 미치지 못하는 ESPN Bet의 시장 점유율과 회사의 높은 고정 비용으로 인해 4분기 이후 2025년까지 수익 위험이 높아지는 등 몇 가지 우려 사항을 강조했습니다.
분석가는 펜 내셔널 게이밍의 핵심 비즈니스 동향이 부진한 것으로 묘사되었으며, 회사 대차 대조표의 레버리지가 증가하면 실행 위험과 시장 변동성이 높아질 수 있다고 지적했습니다.
분석가에 따르면 ESPN Bet의 높은 비용 구조는 운영을 확장하는 데 필요한 시간을 연장하고 실행과 관련된 위험을 증가시킬 가능성이 높습니다.
이 회사의 수정된 관점에 따르면 펜 내셔널 게이밍은 이제 초기 논지였던 성장 기회보다는 잠재적인 가치 턴어라운드 가능성으로 더 많이 간주됩니다.
현재 주식에 대한 감정은 낮으며, 대차 대조표의 악화를 바로 잡는 데 수년이 걸릴 수 있으며, 이로 인해 회사의 전략적 유연성이 제한 될 수 있다는 우려가 있습니다.
목표주가는 낮아진 추정치, ESPN Bet의 가치 하락, 0.5배로 소폭 낮아진 핵심 EBITDAR 배수를 반영하여 하향 조정되었습니다. BofA 증권의 이번 재평가는 재무 상태를 안정시키고 시장의 신뢰를 회복하기 위해 노력하는 펜 내셔널 게이밍이 단기적으로 직면한 과제를 반영한 것입니다.
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