화요일, BofA 증권은 Westlake Chemical Partners LP (NYSE:WLKP)에 대한 전망을 조정하여 목표 주가를 이전 22 달러에서 21 달러로 낮추고 주식에 대한 Underperform 등급을 유지하면서 목표 주가를 21 달러로 낮추었습니다. 이 회사는 유통 성장을 재개 할 수있는 명확한 방법이 부족하다는 점을 언급하면서 Westlake의 전망에 대해 지속적인주의를 표명합니다.
애널리스트는 평가의 주요 요인으로 Westlake Chemical Partners의 모기업인 Westlake의 재무 상태를 지적했습니다. 2024년 웨스트 레이크의 EBITDA가 26억 달러에서 24억 달러로 감소할 것으로 예상되지만, 웨스트 레이크의 순부채 대 EBITDA 비율은 0.4배로 여전히 낮고 31억 달러의 현금을 보유하고 있어 유동성이 탄탄한 편입니다.
웨스트 레이크는 2024년, 2025년, 2026년에 플러스 잉여현금흐름을 창출할 것으로 예상되며, 이는 마스터 유한책임회사(MLP)를 통해 모회사 수준보다 비용이 낮더라도 웨스트 레이크 케미컬 파트너스의 자기자본을 활용할 가능성을 더욱 낮출 수 있다는 점을 시사합니다.
이 보고서는 또한 생산량의 95%에 대해 웨스트 레이크에 부과되는 파운드당 10센트의 고정 에틸렌 마진을 인상하여 웨스트 레이크 케미컬 파트너스의 분배를 늘릴 수 있는 가능성에 대해서도 논의합니다.
그러나 애널리스트는 이 시나리오가 단기적으로나 중기적으로 실현될 가능성은 낮다고 판단합니다. 그들은 역사적으로 상인 에틸렌 마진이 파운드당 평균 10센트를 훨씬 웃돌았기 때문에 Westlake Chemical Partners가 마진 격차를 좁힐 수 있었지만 이러한 조정이 이루어지지 않았다는 점에 주목합니다.
모회사로부터 추가 자금이 필요하지 않고 에틸렌 마진 상승을 기대할 수 없는 상황에서 Westlake가 Westlake Chemical Partners의 자기 자본을 활용할 뚜렷한 이유가 없다는 것이 회사의 입장입니다. 따라서 Westlake Chemical Partners의 유통 성장 전망은 여전히 유망하지 않으며, 이는 Underperform 등급을 강화합니다.
InvestingPro 인사이트
웨스트 레이크 케미컬 파트너스 LP (NYSE:WLKP)는 현재 BofA 증권의 수정 된 전망에 따라 주목을 받고 있습니다. 더 넓은 관점을 제공하기 위해 InvestingPro의 실시간 데이터를 활용합니다. 이 회사의 시가총액은 7억 8,841만 달러이며 주가수익비율은 14.51로 주가 대비 수익을 반영하고 있습니다. 특히, 2024년 1분기 기준 지난 12개월 동안 P/E 비율은 14.6으로 소폭 조정되었습니다. 지난 12개월 동안 24.09%의 매출 감소에도 불구하고 웨스트 레이크 케미컬 파트너스는 32.85%의 견고한 매출 총 이익률을 유지하여 효율적인 비용 관리를 보여주고 있습니다.
InvestingPro 팁은 최신 데이터 기준으로 높은 주주 수익률과 8.43%의 상당한 배당 수익률로 회사의 탄탄한 재무 기반을 강조합니다. 이는 일반적으로 낮은 가격 변동성으로 거래되는 주식과 결합되어 안정성을 추구하는 투자자에게 매력적인 특성입니다. 또한 회사의 현금 흐름이 이자 지급을 충분히 감당할 수 있고 유동 자산이 단기 부채를 초과하여 유동성 포지션이 건전하다는 것을 나타냅니다. 이러한 특성은 Westlake Chemical Partners의 현재 재무 환경을 고려할 때 투자자에게 주목할 만합니다.
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