금요일, 루프 캐피탈은 선도적인 건축 솔루션 제조업체인 루이지애나-퍼시픽(NYSE:LPX)에 대한 커버리지를 시작하면서 목표주가 82.00달러에 보류 등급을 부여했습니다. 이 회사의 결정은 장기적인 긍정적인 전망과 현재의 시장 역풍을 균형 있게 반영하여 루이지애나 퍼시픽의 도전과 기회를 종합적으로 고려한 것입니다.
루이지애나 퍼시픽은 최근 사이딩 사업에서 채널 재고 처리를 완료했지만, 사이딩 수리 및 리모델링(R&R) 수요가 계속 역풍을 맞을 것이라는 예상에 가려져 있습니다. 이러한 어려움은 주택 소유주들이 이자율이 장기간 상승할 것이라는 예상으로 인해 대규모 리노베이션을 꺼리는 데 기인합니다. 이러한 경제 환경으로 인해 잠재 고객들이 대규모 리모델링 프로젝트를 연기하고 있습니다.
루이비통의 오리엔티드 스트랜드 보드(OSB) 부문은 재무 전망에서 중요한 변수로 꼽힙니다. 현재 가격 수준을 고려할 때 루이지애나-퍼시픽의 2024년 2분기 OSB 가이던스에는 잠재적인 상승 여력이 있지만, 2024년 한 해 동안 원자재 OSB 가격의 미래 방향은 불확실합니다. 이러한 불확실성은 OSB 업계의 생산 능력에 영향을 미치는 다양한 요인에서 비롯됩니다.
이러한 당장의 우려에도 불구하고 루이지애나 퍼시픽은 상품화 제품에 집중하던 전략에서 특수 제품 카테고리에 더 중점을 두는 전략으로 전환한 것으로 인정받고 있습니다. 이러한 변화 덕분에 회사의 사이딩 사업은 비닐 및 목재와 같은 전통적인 자재와 경쟁하며 100억 달러 규모의 사이딩 및 트림 시장에서 시장 점유율을 확보했습니다. 또한 특수 OSB 제품은 이제 회사 전체 OSB 매출의 절반을 차지합니다.
루프 캐피털은 제품 믹스의 개선으로 인해 5년 밸류에이션 범위의 상위권에서 거래될 수 있는 잠재력을 인정했습니다. 그러나 목표 주가는 2025 회계연도 예상 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)의 10배를 기준으로 82달러를 책정했습니다. 보류 등급은 주거용 R&R 수요가 눈에 띄게 개선되고 OSB 가격 추세가 더 명확해질 때까지 유지됩니다.
인베스팅프로 인사이트
루프 캐피탈의 최근 분석에 따르면 루이지애나-퍼시픽(NYSE:LPX)은 강점과 시장 과제가 혼합된 모습을 보여주고 있습니다. 주목할 만한 '인베스팅프로 팁'은 LPX가 6년 연속 배당금을 인상하여 변동이 심한 시장에서도 주주에게 가치를 환원하겠다는 의지를 보였다는 점입니다. 또한 4명의 애널리스트가 향후 수익 전망을 상향 조정하여 아직 시장에서 충분히 평가되지 않은 잠재적 상승 여력이 있음을 시사했습니다.
데이터 관점에서 보면 루이지애나 퍼시픽의 시가총액은 53억 4,000만 달러이며 12개월 후행 주가수익비율은 23.88로 시장의 성장 기대치를 반영하여 높은 것으로 간주될 수 있습니다. 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안의 수익은 25억 8,000만 달러로 보고되었지만, 같은 기간 동안 33.03%의 상당한 매출 감소를 경험했습니다. 그럼에도 불구하고 LPX의 매출 총이익률은 23.25%로 여전히 견고하여 수익성을 유지할 수 있는 능력을 보여주고 있습니다.
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