목요일 Evercore ISI는 온라인 마켓 플레이스 인 Etsy (NASDAQ:ETSY)의 목표 주가를 $ 90.00에서 $ 80.00로 조정하고 주식에 대한 Outperform 등급을 유지했습니다. 이 수정은 몇 가지 주요 영역에서 애널리스트의 기대치에 부합했지만 총 상품 판매 (GMS)가 약간 감소한 회사의 1 분기 수익 보고서에 따른 것입니다.
Etsy의 1분기 매출은 6억 4,600만 달러, EBITDA는 1억 6,800만 달러로 에버코어 ISI 및 시장 예상치와 일치했습니다. EBITDA 마진은 예상대로 26.0%로 목표치를 달성했습니다. 그러나 총매출액(GMS)은 30억 달러로 시장 예상치에 1% 미치지 못했습니다. 그럼에도 불구하고 시장에서는 소폭 상회하는 실적을 보였으며, 연결 테이크율은 21.6%로 예상치를 약간 상회했습니다.
2분기에 대한 회사의 가이던스는 전년 동기 대비 한 자릿수 중반의 낮은 GMS 감소율을 나타냈는데, 이는 애널리스트들이 예상했던 전년 동기 대비 보합세를 밑도는 수치였습니다. 경영진은 연간 테이크율과 마진 가이던스를 유지했지만, 이전 예측과 비교했을 때 연말로 갈수록 GMS가 더욱 가속화될 것으로 전망했습니다. 이러한 변화는 지속적인 거시경제적 도전과 신제품 출시의 초기 단계에 기인합니다.
에버코어 ISI는 주식이 장외 거래에서 12% 하락했는데, 이는 어느 정도 투자자들의 항복을 반영하는 것일 수 있다고 지적했습니다. 애널리스트들은 취약한 거시 환경, 경쟁 압력, 검증되지 않은 제품 주기를 위험 요소로 지적했습니다. 에버코어 ISI는 이러한 어려움에도 불구하고 Etsy의 위험/보상 프로필이 점점 더 매력적으로 변하고 있다고 판단하며, 성장과 마진 하락에 따른 2025년 예상 EBITDA의 10배에 달하는 주식 가치를 근거로 들었습니다.
또한 거시경제 회복에 크게 의존하지 않는 경영진의 보수적인 연간 총매출액 전망과 사용자 참여 및 구매자 전환을 향상시킬 수 있는 강력한 제품 로드맵을 강조했습니다. 따라서 이 회사는 아웃퍼폼 등급을 유지합니다.
InvestingPro 인사이트
최근 재무 보고서와 에버코어 ISI의 Etsy 목표가 조정에 따라 투자자들은 실시간 데이터와 인사이트를 통해 추가적인 맥락을 파악할 수 있습니다. InvestingPro에 따르면 Etsy의 경영진은 적극적으로 주식을 재매입하며 회사 가치에 대한 자신감을 드러내고 있습니다. 또한, 2024년 1분기 기준 지난 12개월 동안 70.41%의 매출 총이익률을 기록한 Etsy는 인상적인 매출 총이익률을 자랑합니다. 이는 에버코어 ISI가 분석에서 Etsy의 높은 EBITDA 마진을 인정한 것과도 일치합니다.
재무 지표 측면에서 Etsy의 시가총액은 81억 8,000만 달러, 주가수익비율은 28.43이며, 2024년 1분기 기준 지난 12개월을 고려하면 21.48로 조정됩니다. 이는 회사가 단기 수익 성장에 비해 낮은 P/E 비율로 거래되고 있음을 시사하며, 에버코어 ISI는 밸류에이션 측면에서 매력적이라고 생각합니다. 또한 같은 기간의 주가수익비율(PEG)도 0.19로 현저히 낮아 수익 기대치에 비해 성장 가능성이 높습니다.
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