목요일, 피보탈 리서치는 컴캐스트의 목표 주가를 48달러에서 55달러로 낮추면서 여전히 주식을 '매수'로 추천했습니다(NASDAQ:CMCSA). 이 변경은 통신 부문의 경쟁 심화를 고려하여 2024 년 회사의 재무 예측에 대한 재평가를 반영합니다. 특히 저소득층 가구를 대상으로 경쟁이 치열해지고 있으며 고정 무선 액세스(FWA)의 영향을 받아 비즈니스 부문에서도 경쟁이 심화되고 있다는 점에 주목했습니다.
컴캐스트의 2024년 전망 조정은 2분기와 3분기 동안 사용자당 평균 수익(ARPU)이 약간 낮아지고 가입자 손실이 늘어날 것으로 예상되는 저렴한 연결 프로그램(ACP)의 영향을 고려한 것입니다. 또한 Comcast의 유럽 자회사인 Sky의 회계 변경으로 인해 2024년 한 해 동안 매 분기 연결 성장률이 100 베이시스 포인트씩 감소할 것으로 예상됩니다. 이러한 요인으로 인해 예상 케이블 EBITDA 배수를 8배에서 7배로 하향 조정했으며, 이는 여전히 해당 자산의 대체 가치에 훨씬 못 미치는 것으로 간주됩니다.
목표주가 하향 조정에도 불구하고, 피보탈 리서치는 컴캐스트의 현재 주가가 2024년 예상 EBITDA의 6.3배, 2024년 예상 주당순이익(EPS) 9.7배, 2024년 예상 잉여현금흐름(FCF) 11배에 거래되고 있어 밸류에이션이 매력적으로 낮다고 보고 있습니다. 이 회사는 ACP의 효과가 완전히 실현되고 투자자들이 FWA가 전통적인 케이블 비즈니스 모델을 방해하지 않을 것이라는 확신을 얻을 때까지 시장이 이러한 낮은 밸류에이션을 유지할 수 있다고 제안합니다.
피보탈 리서치는 인터넷 속도의 중요성이 높아지고 데이터 소비가 증가하는 추세로 인해 Comcast가 FWA 제공업체로부터 시장 점유율을 회복할 가능성에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 또한 Discovery가 워너를 인수한 지 2주년이 되는 시점에 컴캐스트가 워너 브라더스 디스커버리를 전략적으로 인수할 가능성에 대해 추측하고 있는데, 이는 비교적 저렴한 비용으로 인수하여 컴캐스트의 콘텐츠 및 주문형 비디오 스트리밍(SVOD) 서비스를 크게 향상시킬 수 있을 것으로 예상합니다. 이 기사는 콘텐츠 자산의 분사가 포함된다면 투자자들이 이러한 인수를 선호할 수 있다고 제안합니다.
결론적으로, 새로운 목표 주가를 48달러로 제시한 피보탈 리서치는 2024년 말까지 Comcast의 주가가 EBITDA 7.4배, EPS 12배, FCF 14배에 거래될 것으로 예상하며 주식에 대한 매수 등급을 재확인했습니다.
인베스팅프로 인사이트
Comcast Corporation (NASDAQ: CMCSA)은 현재 10.2의 P / E 비율과 2023 년 4 분기 기준 지난 12 개월 동안의 조정 된 P / E 비율은 9.72에 불과한 매력적인 밸류에이션으로 거래되고 있습니다. 공격적인 자사주 매입 프로그램과 4년 연속 배당금을 인상하는 등 꾸준한 배당금 지급을 통해 주주 친화적인 행보를 이어가고 있습니다. 주주에게 가치를 환원하려는 이러한 노력은 2024년 4월 기준 3.08%의 배당 수익률로 더욱 강조됩니다.
인베스팅프로 팁에 따르면 미디어 업계의 대표적인 기업인 컴캐스트는 가격 변동성이 낮고 올해도 수익성을 유지할 것으로 예상됩니다. 이 회사의 단기 부채는 유동 자산을 초과하지만 17년 연속 배당금 지급을 유지하여 재무적 탄력성과 주주에 대한 헌신을 보여주었습니다.
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