목요일에 JPMorgan은 Matador Resources Company (NYSE:MTDR), 목표 주가를 $ 78에서 $ 77로 인상하고 주식에 대한 비중 확대 등급을 유지하면서. 이번 조정은 Matador의 1분기 현금 흐름이 예상치를 상회하고 자본 지출 예측을 유지했음에도 불구하고 2024년 전체 생산 가이던스가 증가했다고 발표한 데 따른 것입니다.
마타도르의 주가는 수요일에 XOP 지수에 비해 약간 저조한 실적을 보였는데, 애널리스트는 이를 놀라운 일이라고 평가했습니다. 이는 2분기 자본 지출 증가와 인수 물량이 1분기 실적에 미치는 영향에 대한 투자자의 우려 때문이었지만, 이러한 물량은 회사의 가이던스에 반영되어 있었습니다. 마타도르는 이제 2024년 연간 생산 가이던스를 이전에 제시했던 하루 91~95만 배럴(MBo/d)의 상단으로 상향 조정했습니다.
회사는 Matador의 2024년 생산량에 대한 자체 추정치를 94.9MBo/d로 업데이트했는데, 이는 Street의 추정치인 93.0MBo/d보다 높은 수치입니다. 마타도르는 페르미안 지역의 타이트한 시장에도 불구하고 천연가스 물량 흐름에 문제가 없을 것으로 예상되는 가운데 미드스트림 상호 연결이 완료되는 2분기부터 4분기까지 순차적으로 물량 성장을 달성할 것으로 예상됩니다.
그러나 마타도르는 2분기 천연가스 물동량이 전분기 대비 감소할 것으로 예상하고 있으며, 이는 석유 생산량이 전분기 대비 약 10% 증가할 것으로 예상되는 것과는 대조적입니다. 이는 석유가 풍부한 지역에서 많은 수의 턴인라인(TIL) 가동, 불리한 가격으로 인한 델라웨어 분지 내 가스 대 오일 비율이 높은 유정의 한계 폐쇄, 헤인즈빌의 폐쇄 등 여러 요인이 복합적으로 작용했기 때문입니다.
2024년 4분기 생산 가이던스는 97~98MBo/d로 수정하지 않았지만, 연간 가이던스가 높아진 것은 출구율을 상향 조정해야 할 수도 있음을 시사합니다. JP모건은 현재 4분기 산유량을 101.1백만 배럴/d로 모델링하고 있는데, 이는 스트릿의 추정치인 98.1백만 배럴/d에 비해 높은 수치입니다.
최근 스트립 가격을 기준으로 마타도르는 2024년에 7억 2,900만 달러의 잉여현금흐름(FCF)을 창출하여 9.1%의 수익률을 기록할 것으로 예상됩니다. 2025년에는 102.5 MBo/d의 생산량과 14억 5,000만 달러의 자본 지출로 6억 9,800만 달러의 FCF를 창출하여 8.6%의 수익률을 기록할 것으로 예상됩니다.
인베스팅프로 인사이트
마타도르 리소스 컴퍼니(NYSE:MTDR)는 JP모건의 최근 목표주가 업데이트에 반영된 것처럼 긍정적인 전망의 대상이 되고 있습니다. 이러한 낙관론을 뒷받침하는 인베스팅프로 팁은 마타도르가 3년 연속 배당금을 인상하여 재무 건전성에 대한 자신감을 보였다고 강조합니다. 또한 7명의 애널리스트가 향후 수익 전망을 상향 조정하여 회사의 성장 잠재력을 더욱 뒷받침하고 있습니다.
재무 지표 관점에서 볼 때 현재 마타도르의 시가총액은 81억 5천만 달러이며, 주가수익비율(P/E)은 8.93으로 동종 업계에 비해 상대적으로 낮아 저평가되어 있음을 알 수 있습니다. 2024년 1분기가 끝나는 지난 12개월 기준 가격/장부 비율은 1.84로 장부가치를 고려할 때 합리적인 밸류에이션을 나타냅니다. 수익성 측면에서 마타도르는 지난 12개월 동안 79.8%의 매출 총이익률을 기록하며 강력한 성과를 보여줬으며, 효율적인 운영과 비용 관리가 돋보입니다.
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