골드만삭스는 현물 가격 상승, 통화 정책 완화, 경제 환경 개선에 힘입어 내년 원자재 수익률이 21% 상승할 것으로 예상했습니다. 이러한 전망은 경기 침체 우려와 상당한 캐리 수익을 제공할 수 있는 구조적 순풍을 배경으로 한 것입니다.
투자은행의 전망에 따르면 원자재는 지정학적 공급 리스크에 대한 헤지 가치, 특히 에너지와 산업용 금속에서 혜택을 볼 수 있습니다. 올해 S&P GSCI 원자재 지수는 소폭 하락했지만 에너지와 산업용 금속은 각각 약 31%와 17.8%의 수익률을 기록할 것으로 예상됩니다.
골드만삭스 애널리스트들은 미국 연방준비제도와 유럽중앙은행의 금리 인상이 거의 끝나가고 있다는 신호로 핵심 디스인플레이션을 지적했습니다. 이러한 변화는 GDP 성장 압력을 완화하고 원자재 수요를 촉진할 것으로 예상됩니다. 또한 석유수출국기구(OPEC)의 석유 재고 감소와 중국의 친환경 금속 수요 증가로 원자재 시장이 더욱 강세를 보일 것으로 예상됩니다.
성장률이 예상보다 낮은 시나리오에서 에너지와 금은 다른 자산군에 영향을 미칠 수 있는 부정적인 공급 충격에 대한 헤지 가치를 제공할 것으로 보입니다. 골드만삭스는 지속적인 수요 회복으로 유가가 회복될 것으로 전망하면서도 2024년 평균 브렌트유 가격 전망치를 배럴당 98달러에서 92달러로 하향 조정했습니다. 이 수정은 4분기의 따뜻한 날씨와 석유 공급 증가의 잠재적 영향을 고려한 것입니다.
골드만삭스는 향후 10년 중반에 구리와 알루미늄 재고가 급격히 타이트해져 2024년 하반기부터 가격이 상승할 것으로 예상합니다. 이 회사의 분석에 따르면 이러한 원자재는 수요 패턴이 변화하고 공급 역학이 진화함에 따라 향후 몇 년 동안 중요한 역할을 할 것입니다.
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