By Francesco Casarella
(2024년 5월 21일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 공포는 단기적인 반응을 유도하지만, 장기적 성과는 투기가 아닌 실적에 달려 있다.
- 역사적으로 강세장은 61개월 동안 지속되었으며, 현재 20개월째에 접어들었다. 현재 많은 투자자들이 낙관적인 전망을 내놓고 있다.
- 지난 10년간 5월~10월 시장은 긍정적 흐름을 보였으나, 조정 가능성과 선거로 인한 변동성 때문에 주의가 필요하다.
- AI 기반 주식 선별 도구 프로픽(ProPicks)를 활용해 대형 펀드처럼 투자해 보자.
“약세론자의 말이 똑똑하게 들리지만, 강세론자가 돈을 번다.”
침체를 예측하고 공포를 심는 것이 인간의 가장 강력한 감정을 활용한다는 점에서 맞는 말이다. 행동재무학에서 두려움은 수익의 2.5배로 평가된다.
이전에 필자는 다음과 같은 점을 강조했다.
- 2022년 약세장 당시, 필자는 하락장에서 매수하라고 강조했다.
- 2023년 회복장에서 많은 사람들이 경기침체를 예측했지만 필자는 강세 전망 데이터를 제시했다.
- 2024년 초반, 2022년과 2023년에 닦은 토대에 올라서는 것이 중요했다.
간단히 말하자면, 고전적인 투자 원칙과 크게 다르지 않은 내용이었다.
- 남들이 두려워할 때 욕심을 내라.
- 저점에 매수하고 고점에 팔아라.
- 시간은 우리의 친구다.
지금, 상황은 매우 달라졌고 2022년 10월 이후 상승 추세가 지속되고 있다. 공매도는 거의 사라졌으며, 모두가 쉽게 수익을 올릴 수 있는 시류에 편승하고 싶어한다.
그렇다면 현재 우리는 어디에 있을까?
역사적으로 상승장은 평균 61개월이라는 꽤 긴 시간 동안 지속되었다. 지금의 상승장은 20개월째에 접어들고 있다.
밸류에이션과 시장 사이클 단계로 볼 때 우리는 확실히 높은 쪽에 있다. 일부 섹터와 지역의 수준은 평균을 상회하지만 아직 버블까지는 아니다.
처음에 강세장은 밸류에이션 회복(투기적 요인)으로 인해 시작되었다. 그러나 기업 수익 증가가 점차 상승세를 뒷받침하고 있어 보다 건전한 상승세를 나타내고 있다.
투자와 관련해 꼭 알아야 할 것은 뉴스나 투기가 아니라 실적이 장기 수익률을 좌우한다는 것이다.
이제 5월 말에 접어들면서 많은 사람들은 “5월에 팔고 떠나라”는 투자 격언을 따라야 하는지 궁금해하고 있다.
하지만 최근 몇 년 동안 “5월에 팔고 떠나라”는 조언은 현명하지 못한 것으로 입증되었다. 2022년 약세장을 제외하면, 지난 10년간 5월에서 10월 사이에 시장은 확실히 긍정적인 모습을 보였다.
물론 과거 데이터 기준으로 5월은 일반적으로 성과가 좋지 않은 달은 아니지만, 실제로는 9~10월이 더 약세를 보이는 경향이 있다. 특히 선거로 인한 변동성을 고려할 때 이 기간 동안 시장은 단기 조정에 직면할 수 있다고 생각한다.
하지만 올해가 대선 사이클의 마지막 해이자 약세장 이후 2년째라는 점을 고려하면 큰 외부 충격이 없는 한 긍정적인 상승세로 마무리될 것으로 보인다.
2022년 약세장에서 과감하게 투자했던 것처럼, 가격과 투자심리가 계속 상승하고 있는 만큼 신중하게 접근하는 것이 좋을 것이다.
약세장 3년차에 접어든 채권 시장은 특히 경기침체가 예기치 않게 발생할 경우 적절한 헤지를 제공해야 한다.
현재 미국 물가 상황은 괜찮은 기회를 제공하지 않으므로, 다른 지역으로 분산 투자하는 것이 유리할 것으로 보인다. 섹터별로는 경기방어주, 특히 유틸리티가 강세를 나타낸다.
시장 상승 추세에도 불구하고 여전히 좋은 기회가 있기 때문에 적절한 종목 선택 역시 도움이 될 수 있다.
주: 이 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었습니다. 어떤 방식으로든 자산 매수를 장려하거나 투자를 요청, 제안, 추천, 조언, 상담 또는 권유하는 것으로 간주되지 않습니다. 모든 자산은 다양한 관점에서 평가되며 매우 위험하므로 투자 결정 및 관련 위험은 각 투자자의 책임이라는 점을 알려 드립니다.
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