By Ismael De La Cruz
(2024년 5월 7일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 럭셔리 섹터의 전망은 매우 밝다. 2027년까지 5,800억 달러의 매출이 예상된다.
- 럭셔리 브랜드 푸이그(Puig)가 증시에 상장된다.
- 푸이그의 IPO 외에도 럭셔리 섹터 시장에서 살펴볼 만한 3가지 투자 기회를 알아보려고 한다.
- 럭셔리 섹터에서의 기회를 활용해 투자하고 싶다면, 주저하지 말고 인베스팅프로를 구독해 보자.
글로벌 뷰티 시장은 2027년까지 5,800억 달러의 매출을 올리는 등 급성장이 예상된다. 이러한 폭발적인 성장은 뷰티 제품에 대한 소비자의 변함없는 관심과 진화하는 고객의 선호도와 취향에 적응하는 업계의 놀라운 능력을 반영하고 있다.
이렇게 유망한 전망을 감안해 럭셔리 섹터의 주요 기업인 스페인 패션뷰티그룹 푸이그(BME:PUIGb)의 기업공개(IPO)와 더불어 뷰티 시장 내 다른 흥미로운 투자 기회에 대해 살펴보려고 한다.
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1. 코티
코티(NYSE:COTY)는 뉴욕에 본사를 둔 미국 미용 제품 제조업체이다. 원래 1904년 프랑스 파리에서 설립되었다. 영화, 엔터테인먼트 또는 스포츠 전문가를 제품 이름에 사용하는 것으로 유명하다.
코티는 5월 6일에 실적을 발표했다. 매출은 시장 예상치를 상회한 반면, 주당순이익은 예상치에 미치지 못했다.
출처: 인베스팅프로
코티 실적 발표 주요 내용은 다음과 같다.
- 분기 매출: 13억 9,000만 달러 (애널리스트 예상치 13억 7,000만 달러, 소폭 상회)
- 분기 주당순이익(비일반회계기준): 0.05 달러 (애널리스트 예상치 0.06, 17% 미달)
- 연간 주당순이익(비일반회계기준) 가이던스: 이전과 동일하게 유지, 중간값 0.46달러로 애널리스트 예상치와 거의 일치(조정 EBITDA 마진 증가 예상치는 이전 예상보다 높음)
- 총 마진(일반회계기준) 64.8%, 전년 동기의 62.9% 대비 증가
- 잉여현금흐름: - 2억3430만 달러, 전기의 3억6300만 달러에서 감소
- 시가총액: 103억 8,000만 달러
향수 브랜드 끌로에, 패션브랜드 캘빈클라인, 럭셔리 브랜드 버버리(OTC:BURBY)와 휴고 보스(OTC:BOSSY)(ETR:BOSSn)가 지난 회계연도 매출의 62%를 차지했다.
주요 시장은 유럽, 중동, 아프리카로 전체 매출의 50%를 차지하고 있으며, 그다음으로 미주 지역이 그 뒤를 잇고 있다. 2027년에는 75억 달러의 매출을 달성할 것으로 예상된다. 코티의 적정가치는 12.54달러로 제시되었다.
출처: 인베스팅프로
2. LVMH
프랑스 파리에 본사를 둔 다국적 명품 대기업인 LVMH(OTC:LVMUY) (EPA:LVMH)는 1987년 루이비통(Louis Vuitton)과 모엣 헤네시(Moët Hennessy)의 합병으로 설립되었다. 1989년 상장한 이후 세계 최대 명품 회사로 성장했다.
LVMH의 배당수익률은 1.66%이다.
출처: 인베스팅프로
LVMH는 7월 23일에 분기 실적을 발표할 에정이다. 2024년 주당순이익은 6% 증가, 매출은 4% 증가할 것으로 예상된다.
출처: 인베스팅프로
LVMH에 대한 시장 컨센서스 목표주가는 879.23유로로 제시되었다.
출처: 인베스팅프로
3. 케링
케링(OTC:PPRUY)(EPA:PRTP)은 프랑스의 명품 브랜드 비즈니스 그룹이다.
이전에는 PPR(Pinault-Printemps-Redoute: 피노-쁘렝땅-레두트)로 알려졌다. 2013년 3월 22일 피노는 그룹 사명을 케링으로 변경한다고 발표했으며, 주주들은 2013년 6월 18일 이를 승인했다.
케링의 배당수익률은 5.63%이다.
출처: 인베스팅프로
케링은 7월 24일에 실적을 발표할 예정이다. 다음 분기에 대한 전망도 주당순이익 증가 예상 속에 호의적이다.
출처: 인베스팅프로
시장에서 제시한 케링의 목표주가는 377.08유로다.
출처: 인베스팅프로
4. 푸이그
푸이그는 1914년 스페인 바르셀로나에서 설립된 화장품, 패션, 스킨케어 전문 향수 회사다. 2023 년 매출액은 4,304백만 유로였다.
지난주 스페인 증권거래소에서 주당 24.5유로에 상장되었다. 시가총액은 139억 2천만 유로에 육박해 2024년 유럽 최대 기업공개(IPO)가 될 것으로 예상된다.
푸이그의 IPO는 유로파스트리(Europastry), 텐담(Tendam), 호텔베드(Hotelbeds) 등 향후 상장을 준비 중인 다른 기업들의 기준점 역할을 할 수 있다.
IPO 당시에는 기관 투자자만 주식을 구매할 수 있었지만, 이제는 개인 투자자도 주식을 구매할 수 있다.
푸이그는 순이익의 40%를 주주들에게 배당금으로 지급하는 것을 목표로 하고 있다.
실제 회수가격(exit price)은 푸이그의 미래에 대한 긍정적인 전망을 반영하여 높은 가격대에 형성되었지만, 기업 가치 측면에서 볼 때 실제 회수가격은 업계 평균보다 15% 할인된 수준이다.
시장에서는 프랑스 로레알 대비 20% 또는 해당 섹터에 대한 3% 프리미엄을 ‘합리적 할인’ 수준으로 추정하고 있다. 31유로 이하라면 매력적일 수 있다는 의미다.
- 올해는 특히 아시아 시장에서 더욱 성장할 것으로 예상
- 2023년에는 4,304백만 유로의 매출과 8억 4,900만 유로(+33%)의 상각전영업이익을 달성하고 4억 6,500만 유로(+16%)의 순이익을 기록할 것으로 예상
- 푸이그 가문이 과반수 지분과 의결권을 보유함으로써 경영 연속성을 보장하고 장기 투자자들에게 신뢰 제시
- 시장에서의 확고한 입지
- 전략적 인수
- 가격 전략
시장 전망을 분석하기에는 아직 너무 이르지만, 면밀하게 지켜볼 필요가 있는 종목이다.
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