에버코어 ISI, CDW 목표 주가를 250달러로 하향 조정하고 투자의견 '매수' 유지

수요일 Evercore ISI는 기술 제품 및 서비스를 제공하는 선도적 인 제공 업체 인 CDW Corporation (NASDAQ:CDW), 목표 가격을 이전 $ 300에서 $ 250로 낮춤으로써 목표치를 조정했습니다. 이 회사는 3월 분기의 매출 및 수익 부족에도 불구하고 주식에 대한 초과 성과 등급을 유지했습니다.

CDW의 분기 매출은 48억 7,000만 달러, 주당 순이익은 1.92달러로 예상치인 매출 50억 달러, 주당 순이익 2.15달러에 미치지 못했습니다. 전년 대비 매출이 약 4.5% 감소했으며, 기업 부문은 3%, 공공 부문 매출은 약 5% 감소했습니다. 이러한 실적은 투자자들의 실망감과 2024년(CY24)에 대한 완만한 전망을 반영하여 오늘 CDW의 주가를 9% 가까이 하락시켰습니다.

이러한 주가 하락은 기업 지출에 대한 지속적인 경계심, 특히 CDW의 핵심 고객인 중소기업(SMB/SME) 고객들 사이에서 계속되는 경계심 때문이라는 분석이 지배적입니다. 하지만 하반기에는 개선될 것으로 기대됩니다. 제품 측면에서 보면 하드웨어와 소프트웨어 부문 모두 하락세를 보였지만 클라이언트 디바이스에 대한 수요 증가로 인해 하드웨어는 예상보다 다소 선방했습니다.

6월 분기를 앞두고 CDW는 매출 총이익이 전분기 대비 소폭 개선될 것으로 예상하며, 일반적인 계절적 추세에 비해 두 자릿수의 낮은 증가율을 보일 것으로 예상합니다. CY24의 경우 고객 지출은 IT 지출에 200~300 베이시스 포인트 정도 더하여 대략적으로 증가할 것으로 예상하는 반면, 총이익 달러와 EPS는 한 자릿수 초반의 성장률을 보일 것으로 예상하여 약 $10.20의 EPS를 전망합니다. 이는 한 자릿수 중반의 EPS 성장을 예상했던 기존 전망치에서 소폭 하향 조정된 수치입니다.

이 보고서는 연초의 약세에도 불구하고 CDW의 CY24 IT 지출 동향과 우선 순위는 CY23과 비슷할 것으로 예상되며, 주목할 만한 차이점은 서버 및 네트워크 통신 시장의 약세가 클라이언트 디바이스의 증가로 상쇄된다는 점입니다. 최근 상황을 고려할 때 목표주가를 조정할 필요성을 인정하면서도 CDW에 대한 '아웃퍼폼' 등급을 유지합니다.

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