금요일, BofA는 지난달 큰 폭의 매도세로 인해 현재 러셀 2000 지수가 저평가되어 있다고 강조했습니다. 지수의 주가수익비율(P/E)은 15.8배에서 14.5배로 하락했으며 이는 장기 평균인 15.2배보다 낮은 수준입니다. BofA에 따르면 이는 향후 10년 동안 소형주가 잠재적으로 더 나은 성과를 거둘 수 있다는 것을 의미합니다.
소형주는 과거 평균보다 5% 정도 낮은 수준에서 거래되고 있어 대형주 대비 강한 성과를 낼 수 있는 기반을 마련하고 있습니다. 현재 소형주와 대형주의 상대 주가수익비율은 0.73배로, 장기 평균인 1배에 비해 낮은 수준입니다. BofA의 분석에 따르면 러셀 2000은 연간 10%의 수익률을 기록할 수 있는 반면, 러셀 1000은 3%에 그칠 것으로 예상됩니다.
대부분의 중소형주가 1분기 컨센서스 예상치를 5% 상회하는 등 실적 발표가 호조를 보이고 있습니다. 소형주의 수익이 전년 대비 20% 감소했음에도 불구하고 제조업 회복이 진행 중이며, 이는 성장을 더욱 뒷받침할 수 있습니다. 또한 컨센서스 예상치보다 높은 가이던스를 제시하는 기업이 더 많아지고 있습니다.
BofA는 중소형주(SMID) 영역에서 성장주보다 가치주에 전략적으로 집중할 것을 권장하며, 투자자에게 가격/실적 대비 성장(PEG) 비율보다 주가수익비율(P/E)을 우선시할 것을 조언합니다. 특히 산업 및 에너지와 같은 경기사이클 섹터는 BofA의 소형주 퀀트 프레임워크에서 선호됩니다.
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