(2021년 4월 1일 작성된 영문 기사의 번역본)
채권수익률 상승과 이익 실현, 그리고 코앞까지 다가온 어닝 시즌은 각종 주식이 변동성과 압력에 시달릴 것을 예고한다. 인버스 ETF나 레버리지 ETF를 활용해 포트폴리오의 헤지를 노리고 일중 움직임을 유리하게 활용할 방법을 찾는 투자자들도 있을 것이다.
우리가 레버리지와 인버스 ETF를 다룬 것은 이번이 처음이 아니다. 밴더빌트 대학교의 콜비 J. 페시나와 로버트 E. 웨일리의 최근 연구는 다음과 같이 말한다:
"레버리지와 인버스 펀드의 주된 매력은 비싸지 않고 편리하면서도 가격의 움직임에서 수익을 얻을 수 있는, 유한 책임만을 지는 방법을 제공한다는 것이다."
다만 다음과 같은 점도 지적했다:
"문제는 일반적으로 이를 제대로 이해하는 경우가 드물다는 점이다. 이들은 매수 뒤 보유 투자에 적합하지 않으며, 효과적인 헤지 수단도 아니다. 단기적인 방향성 투자를 위한 불안정한 도구일 뿐이다."
이 결론에는 우리도 동의한다. 이런 펀드들은 선물과 옵션, 스왑 등의 파생상품을 활용한다. 투자하기 전 이런 상품들이 어떻게 움직이는지 분명히 이해할 필요가 있다.
지금부터 능숙한 단기 투자자들에게 적합한 인버스와 레버리지 ETF 2종목을 소개하도록 하겠다.
1. ProShares Short S&P 500
현재 가격: $16.76
52주 가격 범위: $16.75 - $29.16
비용지급비율: 0.90% per year
먼저 소개할 것은 인버스 ETF에 속한다. 인버스 ETF는 유용한 헤지 도구의 역할을 할 수 있으나 기본적으로 장기보다는 단기 투자에 적합하다. 헤지를 유지하기 위해서는 포트폴리오를 주의 깊게 살펴보고 포지션을 조정해야 한다.
ProShares Short S&P500 (NYSE:SH)는 S&P 500 지수의 일일 실적을 추종하는 인버스(-1x) 펀드다. 2006년 6월부터 거래되기 시작했으며 총 자산은 15억 달러에 달한다.
일일 수익을 반영하는 특성상 그보다 장기간 보유할 경우 목표와 수익 사이에 상당한 차이가 생길 수 있다. 보유 기간이 1거래일을 넘어갈 경우 S&P 500 지수와 반대로 움직이지 않을 가능성도 있다는 의미다.
펀드 매니저들은 원하는 효과를 얻기 위해 선물과 스왑 계약 등의 파생상품을 활용한다. 장기적으로는 시간가치의 감소와 부정적인 재조정이 일어날 수 있다.
SH는 금년 들어 약 6% 하락한 반면 S&P 500 지수는 5% 가량 상승했다.
지난 12개월 사이 SH의 하락폭은 약 38%, S&P 500 지수의 상승폭은 약 50%다. 이 격차는 SH가 일 단위의 헤지 목적으로 활용된다는 것을 재차 강조한다.
옵션 투자에 능숙한 투자자들은 S&P 500 지수를 추종하는 SPDR® S&P 500 (NYSE:SPY)의 옵션 거래를 동원해 다각화된 헤지를 노려도 좋을 것이다.
2. Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares
현재 가격: $38.21
52주 가격 범위: $5.11 - $47.85
비용지급비율: 0.94%
반도체 산업은 최근 칩 공급 부족으로 다양한 섹터에 영향을 끼치며 세간의 주목을 받고 있다.
Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares (NYSE:SOXL)는 일 단위로 필라델피아 반도체 지수의 300%의 수익을 추구한다.
필라델피아 반도체 지수에 대한 노출도를 높이려는 장기 투자자들은 iShares PHLX Semiconductor ETF (NASDAQ:SOXX)와 같은 전통적 ETF에 투자하는 것이 일반적이다.
SOXL는 특정일에 필라델피아 반도체 지수의 3배에 달하는 수익을 얻으려 하는 단기 트레이더들에게 적합하다. 다만 추종하는 지수가 하락할 경우 SOXL의 가치도 빠르게 감소한다는 점을 염두에 두어야 할 것이다.
2021년의 실적은 다음과 같다:
- SOXL 상승폭 14%
- 필라델피아 반도체 지수 상승폭 9%
- SOXX 상승폭 11%
지난 12개월의 실적은 이러하다:
- SOXL 상승폭 420%
- 필라델피아 반도체 지수 상승폭 97%
- SOXX 상승폭 104%
SOXL의 장기 목표 수익과 필라델피아 반도체 지수의 실적은 일 단위 재조정의 영향으로 상당히 차이가 나는 편이다. 개인 트레이더들은 레버리지 ETF의 포지션을 취하기 전 충분히 주의를 기울여야 한다.
반도체가 단기적으로 약세를 보일 것이라고 예상한다면 Direxion Daily Semiconductor Bear 3X Shares (NYSE:SOXS)를 활용한 헤지를 노릴 수 있다. SOXS는 2021년에 들어 89.82% 하락했다.
--번역: 임예지/Investing.com Korea
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