Procter & Gamble, 전략적 구조조정 단행

Investing.com — 2025년 6월 5일 목요일, Procter & Gamble (NYSE:PG)은 2025 dbAccess 글로벌 소비재 컨퍼런스에서 전략적 개요를 발표했습니다. 회사는 일관된 성장 궤적을 강조하고 장기적인 수익성을 목표로 하는 새로운 구조조정 프로그램을 공개했습니다. 시장의 어려움에도 불구하고 P&G는 미래 성장에 대해 낙관적이며, 매출과 수익 확대를 위한 균형 잡힌 접근 방식을 강조했습니다.

주요 내용

• P&G는 6년 연속 4% 이상의 유기적 매출 성장을 기록했습니다.
• 새로운 2년 구조조정 프로그램을 통해 최대 7,000개의 비제조직 역할을 감축할 예정입니다.
• 2024 회계연도에는 엔터프라이즈 시장에서 180억 달러 이상의 매출을 올렸습니다.
• 회사는 배당금 및 자사주 매입을 통해 상당한 현금을 주주에게 환원할 계획입니다.
• 관세 관련 역풍이 단기적으로 재무 결과에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

재무 결과

2024 회계연도는 Procter & Gamble에게 또 다른 성공적인 해였으며, 6년 연속 4% 이상의 유기적 매출 성장을 달성했습니다. 2025 회계연도 첫 3분기 동안 유기적 매출은 2% 증가하여 회사 가이던스에 부합했습니다. 핵심 주당순이익(EPS) 성장률은 3%로 예상 범위인 2%~4% 내에 있었습니다. 회사는 배당금 및 자사주 매입을 통해 130억 달러 이상을 주주에게 환원했으며, 69년 연속 배당금 5% 인상을 발표했습니다.

엔터프라이즈 시장은 지난 5년간 평균 8%의 유기적 매출 성장을 기록하며 180억 달러 이상의 매출을 창출하는 데 크게 기여했습니다. 마진은 2019 회계연도 이후 크게 개선되었습니다.

운영 업데이트

P&G의 새로운 구조조정 프로그램은 현재 인력의 약 15%에 해당하는 최대 7,000개의 비제조직 역할을 감축하여 운영을 간소화하는 것을 목표로 합니다. 이 계획에는 세전 10억 달러에서 16억 달러의 비용이 소요될 것으로 예상되며, 이 중 약 25%는 비현금 항목입니다. 이 프로그램에는 포트폴리오 선택, 공급망 구조조정 및 조직 설계 변경이 포함됩니다.

포트폴리오 관리 측면에서 P&G는 아르헨티나 시장에서 철수하고 나이지리아에서 운영을 재편했으며 중국과 라틴 아메리카에서 여러 브랜드를 매각했습니다. 또한 Native 브랜드를 5천만 달러에서 7억 5천만 달러로 성장시키면서 북미에서 사업을 확장했습니다.

미래 전망

P&G는 북미, 유럽 및 엔터프라이즈 시장 전반에 걸쳐 성장 기회에 집중하고 있습니다. 북미에서 회사는 가구 침투율을 높여 최대 50억 달러의 잠재적 시장 성장을 기대하고 있습니다. 유럽에서는 소비 및 시장 확대를 통해 100억 달러의 기회가 있습니다. 엔터프라이즈 시장은 1인당 소비를 늘려 100억 달러에서 150억 달러의 매출 기회를 제공합니다.

회사는 시장 성장률이 약간 둔화되어 향후 12~18개월 동안 3%~4%의 가치 성장으로 회복될 것으로 예상합니다. 그러나 관세 관련 문제는 4분기에 주당 0.03달러에서 0.04달러의 잠재적 역풍을 일으킬 수 있으며, 2026 회계연도에는 세전 6억 달러의 영향이 예상됩니다.

Q&A 주요 내용

Q&A 세션에서 P&G는 새로운 구조조정 프로그램이 성장 투자를 가속화하기 위한 이전 생산성 노력의 연장선이라고 강조했습니다. 회사는 현재 포트폴리오와 전략이 한 자릿수 중반의 매출 성장과 한 자릿수 중후반의 주당순이익 성장에 초점을 맞춰 성장 알고리즘을 제공할 수 있다고 믿고 있습니다. P&G는 주요 인수 합병의 필요성을 느끼지 않으며, 일상용품 카테고리에서 볼트온(bolt-on) 인수를 선호합니다.

소매 재고 역학은 변화하고 있으며 일부 채널은 더 가벼운 재고 수준을 유지하고 있습니다. P&G는 혁신과 생산성을 활용하여 시장 변동성과 관세 인상을 효과적으로 관리하고 있습니다.

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