Investing.com — 글로벌 금융 자문 및 자산 관리 회사인 라자드(NYSE:LAZ)는 시장 변동성과 변화하는 고객 수요로 특징지어지는 복잡한 금융 환경을 헤쳐나가고 있습니다. 회사가 장기 전략을 지속적으로 실행함에 따라 투자자와 분석가는 회사의 실적과 미래 전망을 면밀히 주시하고 있습니다.
재무 성과
2025년 1분기에 라자드는 조정 주당순이익(EPS)에서 헤드라인 비트를 기록하며 비교적 양호한 핵심 결과를 보고했습니다. 지난 12개월 동안 29억 4천만 달러의 수익을 창출한 회사의 다각화된 비즈니스 모델은 어려운 시장 역학에 적응할 수 있게 해주었지만 일부 부문은 역풍에 직면했습니다. InvestingPro 데이터에 따르면 7명의 분석가가 최근 다가오는 기간에 대한 수익 기대치를 하향 조정하여 잠재적인 어려움을 시사했습니다.
2025년 1분기 조정 EPS는 주식 기준 보상(SBC) 보상과 관련된 세금 혜택으로 인해 예상치를 초과했습니다. 그러나 회사의 자문 수익은 예상보다 낮았고 자산 관리 수익은 예상보다 높았습니다. 이러한 혼합된 성과는 시장 상황이 라자드 비즈니스의 다양한 측면에 미치는 다양한 영향을 반영합니다.
앞으로 분석가들은 회사의 예측을 조정했습니다. 2025 회계 연도에 대한 조정 EPS 예측은 약간 낮은 수익 기대치와 더 높은 예상 세율로 인해 2.72달러에서 2.40달러로 낮아졌습니다. 경영진은 2025년 전체에 대해 전년 대비 한 자릿수 중반의 비보상 비용 증가를 안내했으며 유효 세율은 20% 후반 범위로 예상됩니다.
사업 부문
재무 자문
라자드의 재무 자문 부문은 어려운 시장 상황에도 불구하고 회복력을 보였습니다. 회사는 이 부문이 기록적인 연초 대비 조정 수익에 근접하여 경제적 불확실성에도 불구하고 강력한 성과를 나타내고 있다고 보고했습니다. 고객 참여는 여전히 강력하며 시장 상황이 안정되면 잠재적인 거래 파이프라인이 건전함을 시사합니다.
회사는 장기 전략의 일환으로 2024년에 16명의 Managing Director(MD)를 고용하여 인재에 적극적으로 투자해 왔습니다. 측면 채용에 대한 이러한 초점은 다양한 부문에 걸쳐 고객 커버리지와 전문성을 향상시키는 것을 목표로 합니다. 의료 및 구조 조정 분야의 주목할 만한 신규 채용은 이러한 분야에서 라자드의 역량을 강화할 것으로 예상됩니다.
자산 관리
자산 관리 부문은 특히 최근 기간의 순유출과 관련하여 몇 가지 어려움에 직면했습니다. 2025년 3월 31일 현재 관리 자산(AUM)은 2,270억 달러에 달했습니다. 유출에도 불구하고 라자드는 아시아 국부 펀드와 미국 공공 연금으로부터의 투자를 포함하여 주목할 만한 신규 사업을 확보했습니다. 회사는 단기 의무를 충족하기 위한 강력한 유동성을 나타내는 7.51의 유동 비율로 강력한 재무 건전성을 유지하고 있습니다. 또한 InvestingPro는 라자드가 21년 연속 배당금 지급을 유지하여 주주 수익에 대한 의지를 입증했다고 강조합니다.
경영진은 연말까지 총 유입이 반등하여 이 부문의 실적을 안정화하는 데 도움이 될 것으로 예상합니다. 회사의 Arini Capital Management와의 파트너십과 아부다비로의 확장은 글로벌 자산 관리 입지를 강화하는 것을 목표로 하는 전략적 움직임입니다.
전략적 이니셔티브
라자드의 2030 비전은 전략적 결정을 지속적으로 안내합니다. 회사는 유럽에서 전략적 파트너십을 형성하고 중동에서 입지를 확장하는 등 여러 면에서 진전을 이루었습니다. 이러한 이니셔티브는 글로벌 입지를 넓히고 수익원을 다각화하려는 라자드의 목표와 일치합니다.
스폰서 커버리지 및 Private Capital Advisory 비즈니스로의 회사의 확장은 진화하는 시장 부문에서 성장 기회를 포착하기 위한 또 다른 전략적 움직임을 나타냅니다. 또한 기술, 인공 지능, 생명 공학 및 에너지와 같은 부문에 대한 라자드의 초점은 이러한 분야에서 예상되는 성장의 혜택을 누릴 수 있도록 합니다.
시장 지위 및 경쟁
라자드는 글로벌 M&A 시장에서 강력한 입지를 유지해 왔으며, 2025년 3월 현재 연초 대비 발표된 M&A 거래량은 2024년 대비 129%, 2025년 대비 49% 증가했습니다. 발표된 거래에 대한 시장 점유율의 이러한 증가는 자문 사업에서 회사의 경쟁력을 강조합니다.
그러나 회사는 Moelis & Company(NYSE:MC), Evercore(NYSE:EVR) 및 PJT Partners(NYSE:PJT)와 같은 동종 업체로부터 치열한 경쟁에 직면해 있습니다. 일부 분석가들은 라자드의 MD 채용 증가율이 동종 업체에 비해 상대적으로 느린 것이 M&A 환경 개선에서 시장 점유율을 확보하는 능력에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있다고 지적했습니다.
전망 및 과제
라자드의 단기 전망은 불확실한 시장 상황으로 인해 다소 불투명하며 이는 마진과 거래 잔고 궤적에 영향을 미칠 수 있습니다. 향후 90일 이내에 관세 관련 문제가 해결되면 회사의 단기 전망에 대한 더 많은 명확성이 제공될 것으로 예상됩니다.
이러한 과제에도 불구하고 여러 요인이 라자드의 긍정적인 장기 전망을 뒷받침합니다. 강력한 기업 대차 대조표와 고성장 부문의 기회는 시장이 안정되면 유리한 M&A 활동을 시사합니다. 인재에 대한 지속적인 투자와 전략적 이니셔티브는 미래 시장 기회를 활용할 수 있도록 회사를 잘 포지셔닝합니다.
경영진은 마진을 역사적 범위로 되돌리는 데 집중하고 있으며 상당한 운영 레버리지를 활용할 수 있는 잠재력과 결합되어 시장 상황이 정상화됨에 따라 수익성을 개선할 수 있습니다. 또한 일관된 배당금 지급과 자사주 매입을 통한 자본 수익에 대한 라자드의 약속은 주주에게 긍정적인 요소로 남아 있습니다.
약세 시나리오
시장 변동성이 라자드의 단기 실적에 어떤 영향을 미칠 수 있습니까?
시장 변동성은 라자드의 단기 실적에 상당한 과제를 제시합니다. 불확실한 경제 상황에서 고객은 M&A 거래를 지연하거나 취소하여 회사의 자문 부문 수익에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 자산 관리 부문도 투자자들이 자본을 위한 더 안전한 피난처를 찾음에 따라 유입 감소 또는 유출 증가로 어려움을 겪을 수 있습니다.
또한 시장 불안정은 거래 흐름이 둔화되고 이용 가능한 거래에 대한 경쟁이 심화됨에 따라 마진을 압박할 수 있습니다. 이는 라자드의 수익성에 압력을 가하여 단기적으로 수익이 감소할 수 있습니다. 회사는 수익 감소의 영향을 완화하기 위해 비용 구조를 신중하게 관리해야 할 수 있으며 이는 성장 이니셔티브에 투자하는 능력을 제한할 수 있습니다.
MD 성장 둔화가 라자드의 시장 점유율 확보 능력에 영향을 미칠 수 있습니까?
라자드의 Managing Director(MD) 채용 증가율이 동종 업체에 비해 상대적으로 느린 것은 일부 분석가에게 우려 사항입니다. MD는 새로운 비즈니스를 창출하고, 고객 관계를 유지하고, 복잡한 거래를 실행하는 데 매우 중요합니다. MD 성장의 지연은 특히 M&A 활동이 증가할 것으로 예상되는 환경에서 라자드의 시장 점유율 확보 능력을 저해할 수 있습니다.
이러한 성장 둔화는 라자드의 경쟁업체가 더 강력한 발판을 마련할 수 있는 고성장 부문 또는 신흥 시장에서 기회를 놓칠 수 있습니다. 또한 회사의 기존 MD에 부담을 주어 서비스 품질에 영향을 미치거나 회사가 새로운 계약을 체결할 수 있는 역량을 제한할 수 있습니다. 시간이 지남에 따라 이는 글로벌 금융 자문 시장에서 라자드의 경쟁적 지위가 점진적으로 약화될 수 있습니다.
강세 시나리오
라자드의 전략적 이니셔티브가 장기 성장을 어떻게 주도할 수 있습니까?
라자드의 전략적 이니셔티브, 특히 2030 비전은 여러 면에서 회사의 장기 성장을 위한 토대를 마련합니다. 중동과 같은 새로운 지리적 시장으로의 확장과 유럽에서 전략적 파트너십의 형성은 라자드의 글로벌 입지와 새로운 고객 기반에 대한 접근을 확대합니다. 이러한 움직임은 신흥 시장에서 거래 흐름과 자산 관리 기회를 증가시킬 수 있습니다.
또한 기술, 인공 지능, 생명 공학 및 에너지와 같은 고성장 부문에 대한 회사의 초점은 글로벌 경제 추세와 일치합니다. 전략적 채용과 파트너십을 통해 이러한 분야에서 전문성을 구축함으로써 라자드는 빠르게 진화하는 산업 분야의 기업을 위한 주요 자문가로 자리매김할 수 있습니다. 이러한 전문화는 더 높은 가치의 계약과 수익성 있는 부문에서 시장 점유율 향상으로 이어질 수 있습니다.
스폰서 커버리지 및 Private Capital Advisory 비즈니스로의 확장은 새로운 수익원도 열어줍니다. 사모 펀드와 대체 투자가 계속 성장함에 따라 이러한 분야에서 라자드의 향상된 역량은 상당한 비즈니스 성장을 주도하고 전통적인 M&A 자문 서비스에 대한 의존도를 줄일 수 있습니다.
M&A 활동 증가로 인해 어떤 잠재적 이점이 발생할 수 있습니까?
M&A 활동의 증가는 글로벌 자문 시장에서 라자드의 강력한 입지를 감안할 때 라자드에게 상당한 이익을 가져다 줄 수 있습니다. 기업 대차 대조표가 강력하게 유지되고 기업이 인수를 통해 성장을 추구함에 따라 복잡하고 국경 간 거래에 대한 라자드의 전문성에 대한 수요가 높을 수 있습니다. 이는 자문 수수료의 상당한 증가로 이어져 회사의 최고 라인 성장을 촉진할 수 있습니다.
M&A 활동 증가는 종종 시장 상황 개선 및 경제적 낙관론과 관련이 있습니다. 이러한 환경에서 라자드의 자산 관리 부문도 투자자들이 더 자신감을 갖게 되면서 유입 증가의 혜택을 누릴 수 있습니다. 더 높은 자문 수익과 증가하는 관리 자산의 조합은 라자드의 전반적인 재무 성과를 크게 개선할 수 있습니다.
또한 활황인 M&A 시장은 종종 더 높은 수수료를 요구하는 더 크고 복잡한 거래로 이어집니다. 라자드의 글로벌 입지와 부문 전문성은 이러한 고가치 거래를 포착할 수 있도록 하여 잠재적으로 이윤을 개선할 수 있습니다. 거래 흐름 증가는 또한 자문 및 자산 관리 부문 간의 교차 판매 서비스 기회를 제공하여 회사의 성장 전망을 더욱 향상시킬 수 있습니다.
SWOT 분석
강점:
재무 자문 및 자산 관리 분야에서 강력한 브랜드를 가진 글로벌 입지
* 다양한 시장 상황에 적응할 수 있는 다각화된 비즈니스 모델
* 자문 및 자산 관리 부문에 걸친 강력한 고객 참여
* 글로벌 발표 M&A 거래에서 강력한 시장 점유율
* 배당금 및 자사주 매입을 통한 주주에게 일관된 자본 수익
약점:
* 최근 분기에는 예상보다 낮은 자문 수익
* 자산 관리 부문의 순유출
* 동종 업체에 비해 MD 채용 증가율이 상대적으로 느림
* 시장 변동성 및 경제적 불확실성에 대한 취약성
기회:
* 특히 유럽과 중동에서 새로운 시장으로의 확장
* 기술, AI, 생명 공학 및 에너지 부문의 성장 잠재력
* 역량 강화를 위한 전략적 파트너십 및 인수
* 어려운 경제 시기에 구조 조정 서비스에 대한 수요 증가
* 시장 상황이 정상화됨에 따라 마진 개선 및 운영 레버리지 가능성
위협:
* 기존 동종 업체 및 부티크 자문 회사의 치열한 경쟁
* 거래 흐름 및 자산 관리 유입에 영향을 미치는 지속적인 시장 변동성
* 금융 서비스 산업에 영향을 미치는 규제 변경
* M&A 활동 및 투자 심리에 영향을 미치는 잠재적인 경기 침체
* 금융 전문가를 위한 경쟁적인 노동 시장에서 인재 유지 문제
애널리스트 타깃
* JMP Securities: 시장 수익률 초과, 55달러(2025년 4월 28일)
* JMP Securities: 시장 수익률 초과, 60달러(2025년 3월 3일)
* 모건 스탠리: 동일 가중치, 63달러(2024년 12월 9일)
JMP Securities: 시장 수익률 초과, 59달러(2024년 11월 1일)
이 분석은 2025년 4월 28일까지 이용 가능한 정보를 기반으로 합니다.
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