Investing.com — S&P 글로벌 신용평가(S&P Global Ratings)는 아메리칸 인터내셔널 그룹(AIG)과 핵심 자회사에 대한 재무 건전성 등급 및 발행자 신용등급을 ’A+’에서 ’AA-’로 상향 조정했다. 핵심 자회사에 대한 전망은 ’긍정적’에서 ’안정적’으로 수정되었다. AIG의 지주 회사에 대한 등급도 상향 조정되었으며, 전망은 ’안정적’으로 수정되었다.
이번 등급 상향은 AIG의 지속적인 강력한 보험 인수 실적을 반영한 것으로, 이는 더 높은 등급의 보험사와 비슷한 수준이다. Corebridge, Validus Re, Crop Risk Services, Travel Guard를 포함한 여러 사업체를 매각했음에도 불구하고 AIG의 사업 위험 프로필은 등급에 강점으로 간주된다. 더 높은 마진의 사업에 집중하고 비용 구조를 간소화하기 위한 회사의 노력은 지속 가능하고 수익성 있는 성장에 기여할 것으로 예상된다.
AIG는 2017년 피터 자피노(Peter Zaffino)가 CEO로 취임한 이후 기업 문화를 효과적으로 변화시켜 글로벌 시장에서 강력한 입지를 유지하면서 보험 인수 개선을 강조해 왔다. AIG는 손실 및 비용 비율을 줄이고 준비금을 강화하는 데 상당한 진전을 이루었다. 또한 포트폴리오 전반에 걸쳐 예상치 못한 대규모 손실(tail event)로부터 보호하기 위해 재보험 전략을 개선했다.
AIG는 대차대조표의 레버리지를 줄이는 데 상당한 진전을 이루어 2020년 이후 178억 달러의 부채를 감축했다. 재무 레버리지는 2024년 말까지 20% 미만으로 감소했으며, 이는 2020년의 약 30%에서 감소한 수치이다. 회사는 15%-20% 사이의 보수적인 레버리지 비율을 계속 우선시할 것으로 예상된다.
2025-2026년에 AIG는 92%-94%의 합산 비율과 약 40억 달러의 순이익을 기록할 것으로 예상된다. 이는 강력한 수익 마진을 유지하겠다는 회사의 의지를 강조한다. 예상치에는 8%의 보험료 성장이 포함되며, 이는 특히 초과 및 잉여(excess and surplus) 분야에서 글로벌 전문 라인(global specialty lines)의 성장 전략과 일치한다.
S&P 글로벌 신용평가(S&P Global Ratings)는 AIG가 심각한 스트레스 시나리오에 상응하는 99.95% 신뢰 수준 이상으로 자본 적정성을 유지할 것으로 예상한다. 예측에는 2025년에 60억 달러의 자사주 매입과 예측 기간 동안 11억 달러의 주식 배당금이 포함된다. 회사는 2025년에 76억 5천만 달러의 유동성 중 상당 부분을 주주에게 환원할 것으로 예상된다.
S&P 글로벌 신용평가(S&P Global Ratings)는 또한 AIG Insurance New Zealand Ltd.(AIG NZ)의 그룹 지위를 전략적으로 중요한(strategically important)에서 매우 전략적인(highly strategic)으로 상향 조정했다. 지난 5년 동안 AIG NZ는 보험 인수 실적을 개선했으며 아시아 태평양 지역에서 상당한 수익 기여자가 되었다.
AIG의 P/C 자회사에 대한 안정적인 전망은 회사의 시장 리더십, 견고한 자본 적정성 및 강력하고 다양한 수익을 반영한다. S&P 글로벌 신용평가(S&P Global Ratings)는 AIG의 운영 성과가 지난 16분기 이상 동안 입증된 것처럼 일관성을 유지할 것으로 예상한다.
자본 적정성이 99.95% 신뢰 수준 이하로 지속적으로 약화되거나 운영 성과가 크게 저하되거나 경쟁적 위치가 크게 약화되면 등급이 낮아질 수 있다. 등급 상향은 회사의 더 높은 수준의 자본 적정성을 유지하겠다는 약속, 레버리지 및 커버리지 지표의 지속적인 개선, ’aa’ 등급의 동종 업체와 유사한 운영 성과 창출에 달려 있다.
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