🥇 투자의 첫 번째 규칙은? 저렴한 시기를 아는 것! 블랙프라이데이 앞두고 인베스팅프로 최대 55% 할인지금 구독하기

UBS, 소프트한 소비자 환경으로 인해 Logitech 주식에 매도 의견 제시

입력: 2024- 08- 28- 오전 01:30
© Reuters.
LOGN
-

UBS는 Logitech International SA (SWX: LOGN)에 대한 보고서를 발표하며, 12개월 "매도" 등급을 유지하고 목표가를 65.00 스위스 프랑으로 설정했습니다.

이 분석은 Logitech 제품의 소비자 수요와 마진을 나타내는 지표로서 가격 책정의 중요성을 강조했습니다.

UBS는 Logitech 그룹 매출의 약 25-30%를 차지하는 미국 Amazon에서 판매되는 주요 Logitech 제품의 가격 동향을 추적했습니다. 이 제품들은 주로 수익의 95% 이상을 차지하는 게이밍, PC 주변기기, 화상회의 부문에서 나옵니다.

최근 인플레이션을 상쇄하기 위해 평균 판매 가격(ASP)을 10-15% 인상했음에도 불구하고, 하드웨어 산업에서는 낮아진 투입 비용이 아직 소비자 가격에 반영되지 않았습니다.

그러나 이러한 상황이 변할 수 있다는 신호가 나타나고 있습니다. 특히 Logitech는 COVID 기간 이후 게이밍 주변기기 부문에서 경쟁사 중 가장 높은 매출 실적을 보였으며, 이는 앞으로 어려운 비교 기준이 될 것으로 보입니다.

특정 제품 카테고리에 대해, UBS는 Logitech의 게이밍 마우스(-7%), 키보드(-6%), 헤드셋(-4%)의 ASP가 전월 대비 하락한 것을 관찰했습니다. 반면에 PC 마우스와 같은 비게이밍 카테고리는 더 작은 감소(-2% 전월 대비)를 보였고, PC 키보드와 화상회의 ASP는 각각 +3%와 +1% 증가했습니다.

PC 주변기기 가격의 이러한 회복력은 부분적으로 Microsoft가 약 9-12개월 전에 시장에서 철수한 것에 기인합니다. 그러나 Incase가 2024년 하반기에 Microsoft PC 주변기기 사업을 재출시할 계획이어서 경쟁적인 가격 압박이 다시 나타날 수 있습니다.

Logitech의 가이던스는 특정 리스크를 인정하고 있지만, 최종 소비자 수요를 반영하는 실제 판매(sell-through)가 여전히 중요합니다. 2025 회계연도 1분기에 판매(sell-through) 성장률은 전년 대비 +3%로 소폭 증가했으나, 이는 +12%의 판매입고(sell-in) 수치와 비교됩니다.

북미의 소프트한 소비자 환경과 중국에서의 잠재적인 시장 점유율 손실로 인해 판매(sell-through)의 둔화가 지속될 것으로 예상됩니다. 이로 인해 Logitech는 프로모션을 늘릴 수 있으며, 이는 판매량과 마진에 영향을 미칠 수 있습니다.

UBS는 또한 투자자들의 Logitech에 대한 기대가 낙관적인 것으로 보이며, 2025 회계연도 EV/EBITDA 전망이 17-18배 수준에 있다고 언급했습니다. 이러한 높은 밸류에이션은 컨센서스 추정치에 대한 상당한 상승 리스크를 전제로 하는데, UBS는 이것이 향후 6-12개월 동안 완전히 실현되지 않을 수 있다고 제안합니다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.

최신 의견

리스크 고지: 금융 상품 및/또는 가상화폐 거래는 투자액의 일부 또는 전체를 상실할 수 있는 높은 리스크를 동반하며, 모든 투자자에게 적합하지 않을 수 있습니다. 가상화폐 가격은 변동성이 극단적으로 높고 금융, 규제 또는 정치적 이벤트 등 외부 요인의 영향을 받을 수 있습니다. 특히 마진 거래로 인해 금융 리스크가 높아질 수 있습니다.
금융 상품 또는 가상화폐 거래를 시작하기에 앞서 금융시장 거래와 관련된 리스크 및 비용에 대해 완전히 숙지하고, 자신의 투자 목표, 경험 수준, 위험성향을 신중하게 고려하며, 필요한 경우 전문가의 조언을 구해야 합니다.
Fusion Media는 본 웹사이트에서 제공되는 데이터가 반드시 정확하거나 실시간이 아닐 수 있다는 점을 다시 한 번 알려 드립니다. 본 웹사이트의 데이터 및 가격은 시장이나 거래소가 아닌 투자전문기관으로부터 제공받을 수도 있으므로, 가격이 정확하지 않고 시장의 실제 가격과 다를 수 있습니다. 즉, 가격은 지표일 뿐이며 거래 목적에 적합하지 않을 수도 있습니다. Fusion Media 및 본 웹사이트 데이터 제공자는 웹사이트상 정보에 의존한 거래에서 발생한 손실 또는 피해에 대해 어떠한 법적 책임도 지지 않습니다.
Fusion Media 및/또는 데이터 제공자의 명시적 사전 서면 허가 없이 본 웹사이트에 기재된 데이터를 사용, 저장, 복제, 표시, 수정, 송신 또는 배포하는 것은 금지되어 있습니다. 모든 지적재산권은 본 웹사이트에 기재된 데이터의 제공자 및/또는 거래소에 있습니다.
Fusion Media는 본 웹사이트에 표시되는 광고 또는 광고주와 사용자 간의 상호작용에 기반해 광고주로부터 보상을 받을 수 있습니다.
본 리스크 고지의 원문은 영어로 작성되었으므로 영어 원문과 한국어 번역문에 차이가 있는 경우 영어 원문을 우선으로 합니다.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. 판권소유