화학 유통 분야의 글로벌 리더인 브렌탁(Brenntag SE)(BNR.DE)은 경쟁이 치열한 시장 환경 속에서 혼조세를 보인 2024년 2분기 실적을 발표했습니다. 매출은 전년 대비 2% 소폭 감소한 약 40억 유로를 달성했으며, 영업 총이익은 1% 소폭 증가한 10억 유로를 기록했습니다.
그러나 영업 이익은 2억 9,700만 유로로 10% 감소했으며, 주당 순이익은 1.03유로로 2023년 2분기의 1.23유로보다 더 큰 폭으로 감소했습니다. 이러한 어려움에도 불구하고 브렌탁 SE는 수요의 순차적 개선이 2025년까지 지속될 것으로 예상하며, 올해 남은 기간 동안 신중하지만 안정적인 전망을 유지합니다.
주요 테이크아웃
- 2024년 2분기 브렌탁 SE의 매출은 전년 동기 대비 2% 감소한 약 40억 유로를 기록했습니다.
- 영업 총이익은 1% 증가한 10억 유로를 기록했으며, 영업 EBITA는 10% 감소한 2억 9,700만 유로를 기록했습니다.
- 주당 순이익은 2023년 2분기 1.23유로에서 감소한 1.03유로를 기록했습니다.
- 브렌탁은 연간 영업 EBITA를 11억~12억 유로 범위로 예상하고 있습니다.
- 브렌탁은 2027년까지 3억 유로의 비용 절감을 목표로 비용 절감 조치와 사이트 폐쇄를 실행했습니다.
- 2024년에 5건의 인수를 통해 주요 산업과 지역에서 입지를 강화했습니다.
- 브렌탁은 에코바디스 플래티넘 등급을 획득하고 ISS ESG 기업 등급을 B-로 향상시켰습니다.
회사 전망
- 브렌탁은 2024년에도 가격 압박이 지속되는 어려운 비즈니스 환경이 지속될 것으로 예상하고 있습니다.
- 연간 가이던스 달성을 위해 마진 관리와 비용 절감에 중점을 두고 안정적인 단위당 매출 총이익을 달성할 것으로 예상합니다.
- 회사는 2025년까지 순차적으로 수요가 개선될 것으로 예상합니다.
약세 하이라이트
- 생명과학 부문의 영업 EBITA는 14%, 재료 과학 부문은 8% 감소했습니다.
- 브렌탁 에센셜의 영업이익은 전년 대비 30% 감소한 2억 4천만 유로를 기록했습니다.
- 잉여 현금 흐름은 1억 5,800만 유로로 전년보다 감소했습니다.
- 순금융부채는 29억 유로로, 레버리지 비율은 영업 EBITA 대비 순부채의 1.9배를 기록했습니다.
긍정적 하이라이트
- 2분기 EBITA는 북미 지역의 실적 호조로 인해 개선되었으며, 물량 증가와 인수가 긍정적으로 기여했습니다.
- 물량 및 용량 활용률 증가로 마진이 개선되었습니다.
- 회사는 2025년에 가격 역학 관계가 유리하게 변화할 것으로 예상하고 있습니다.
미스
- 회사는 순차적인 물량 회복을 경험했지만 산업용 화학 제품 판매 가격에 대한 지속적인 압박에 직면했습니다.
- 부채 포지션 증가로 인해 금융 비용이 증가했습니다.
- 과거 판매와 관련하여 회사를 상대로 한 소송과 관련된 법률 비용이 발생했으며, 향후 더 많은 소송이 제기될 것으로 예상됩니다.
Q&A 하이라이트
- 경영진은 화학 업계의 전반적인 분위기에 대해 논의했으며, 제조업체들은 신중한 사업 상황을 표명했습니다.
- 스페셜티와 에센셜 사업부 모두에서 안정적인 단위당 매출 총이익과 고무적인 물량 개발이 언급되었습니다.
- 회사는 이례적으로 부진했던 1분기에도 불구하고 하반기에 상반기 대비 소폭의 실적 개선을 목표로 하고 있습니다.
- 디지털 플랫폼을 구현하여 제품 주문, 공급망 계획, 분석 및 고객 참여를 개선했습니다.
브렌탁 SE는 경쟁 압박과 시장 트렌드에도 불구하고 사업부 분리와 사업부 자율성 강화 등의 전략을 실행하는 데 집중하고 있습니다. 다음 분기 실적은 2024년 11월 12일에 발표될 예정입니다.
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