DB하이텍 부천공장 전경.제공 =DB하이텍
'강성부 펀드'로 알려진 행동주의 사모펀드 KCGI가 DB하이텍 (KS:000990) 지분 7%를 확보했다.
30일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 KCGI는 유한회사 캐로피홀딩스를 통해 DB하이텍 지분 7.05%(312만8300주)를 취득했다.
보유목적으로 '경영권 영향'이라고 명시하며 행동주의 행보를 예고했다. DB하이텍 지분 매입은 한진칼과 오스템임플란트에 이은 KGCI의 세 번째 행보다.
이날 정규장 종료 후 공시 이후 시간외 거래에서 DB하이텍은 장중 종가(6만1100원) 대비 가격제한폭(10%)까지 치솟아 6만7200원을 기록하기도 했다. 이후 시간외 상한가가 풀렸다가 다시 상한가를 기록하는 반복을 이어갔다. 이날 오후 5시 41분 기준 3만여주가 쌓였다. 금액으로는 18억원원 규모다.
KCGI는 DB하이텍 투자배경으로 저평가를 꼽았다.
KCGI는 DB하이텍에 대해 "아날로그 반도체 분야에 특화된 공정 기술력을 바탕으로 수년간 글로벌 파운드리 시장에서 우수한 시장지위를 점유하고 있다"며 "미래 성장성과 우수한 시장지위에 기반한 경쟁력에 비해 기업가치는 극도로 저평가됐다"고 설명했다.
특히 주가수익비율(PER) 3.5배, 기업가치를 법인세·이자·감가상각비 차감 전 영업이익으로 나눈 가치가 1.3배에 불과해 저평가 됐다는 설명이다.
DB하이텍은 아날로그 반도체 분야에 특화된 기술력을 바탕으로 수년간 글로벌 파운드리 시장에서 우수한 시장 지위를 확보하고 있다. 최근 4년간 연평균 약 26% 성장세와 2022년 영업이익률 약 46%에 달하는 우수한 수익성을 보여줬다.
KCGI는 또한 최근 DB하이텍이 물적분할 등 주요 의사결정과정에서 주주들간의 소통이 부족했다고 지적했다.
KCGI는 "물적분할을 추진하는 과정에서 주주와 시장과의 소통 부족으로 소액주주들과 상당한 갈등과 반목이 있었으며, 분할에 대한 의도와 이중상장에 대한 의심의 눈초리를 받아왔다는 점은 매우 아쉽다"고 지적했다.
이어 "주주총회에서 지배주주가 제외된 일반주주들만의 표결(Majority Of Minority·MoM)을 구하는 절차를 통해 의사결정했어야 한다”고 주장했다.
또 KCGI는 "회사가 배당을 늘리고 1000억원 규모의 자사주 매입 계획을 밝힌 것은 환영하나 자사주 매입이 우호 지분 확보 등 다른 목적으로 이용돼선 안 된다"면서 "자사주 매입은 소각까지 이뤄졌을 때 비로소 주주가치로 환원될 수 있다"고 밝혔다.
아울러 KGGI는 "최근 물적분할과 관련한 논란들과 자사주 매입이 공정거래법상 지주회사 행위 제한 요건을 피해 가기 위한 일시적인 대처라면 이는 매우 근시안적 지배구조 개편"이라며 "KCGI는 이를 바로잡고자 한다"고 덧붙였다.
이사회 독립성에 대해서는 "일반주주들이 임명한 독립적인 사외이사와 감사위원회 위원 선임, 전원 사외이사로 구성된 보상위원회를 설치해 견제와 감시를 진행하겠다"며 집중투표제 도입을 제안했다.
DB하이텍은 이번 주주총회에서 설계 전문 ‘팹리스’를 물적분할하는 안건을 통과시켰다.
설계를 별도 법인으로 분리하고, DB하이텍은 파운드리 전문회사로 키우겠다는 복안이다. DB하이텍은 지난해에도 물적분할을 추진했으나, 소액주주들의 반발로 철회했다가 이번에 다시 시도해 성공했다.
한편 KCGI가 DB하이텍 지분을 대량 매입하면서 DB그룹 지배구조 전반에 영향을 미칠 지 시장은 주목하고 있다.
DB그룹의 지주사인 DB Inc가 DB하이텍의 최대주주지만, 지분율은 12.39%에 불과하다. 특수관계인까지 모두 합쳐도 최대주주 관련 지분율은 17.78%에 그친다.