[미주탐구] 사기 논란 니콜라(NKLA), LG엔솔과 배터리 계약 체결...곧 수소차 생산 하나

[인포스탁데일리=이실아 에디터]

※ 니콜라 Nikola Corp (NASDAQ:NKLA) NASDAQ

1 어떤 회사인가요?

2014년 설립된 친환경 수소 트럭 제조 업체입니다. 핵심 사업 영역은 전기트럭, 수소트럭, 수소 스테이션으로 나누어져 있습니다. 단거리 운송용 트럭은 전기 트럭으로 개발하고 장거리 운송용 트럭은 수소 트럭으로 개발한다는 계획입니다. Bosch, GM 등 다수의 기업과 협력 계약을 맺은 것이 알려지면서 시장의 큰 주목을 받았습니다.

이에 힘입어 작년 6월에는 SPAC 합병을 통해 상장에도 성공했으나, 사기 논란이 벌어지면서 큰 파장을 일으키기도 했습니다. 힌덴버그리서치에서 니콜라의 수소트럭 시연 장면, 기술력, 수주 규모 등이 거짓이라고 저격했기 때문입니다. 당시 논란이 본격화되면서 니콜라와 트레버 밀턴 전 CEO에 대한 증권거래위원회의 조사가 착수됐습니다. 니콜라는 최근 공시를 통해 SEC에 약 1억 2,500만달러의 벌금이 예상되며 이 벌금을 트레버 밀턴 전 CEO에게 청구할 예정이라고 밝혔습니다.

2 현재 주가는 어떤가요?

여전히 엄청난 변동성을 노출하고 있습니다. 지난해 상장 이후 한때 90달러를 넘었던 주가는 기대감이 무너지면서 10달러까지 내려와 있습니다. 이달 초 들어 실적이 나쁘지 않았다는 평가와 함께 SEC의 결정이 임박했다는 소식에 깜짝 반등이 시작되면서 일주일 만에 45% 폭등하는 모습도 나오기는 했습니다. 하지만 금세 다시 10달러 선까지 돌아와 버렸습니다.

3 실적은 어떻게 나오고 있나요?

니콜라는 올 3분기 2억6760만달러의 손실을 기록했습니다. 하지만 스톡옵션 등을 고려한 조정 손실은 주당 22센트를 기록해서, 주당 27센트의 손실을 볼 것이라는 월가 전망치를 웃돌았습니다.

또 연말까지 최대 25대의 실제 수소전기 트럭을 인도할 것이라고 밝혔습니다. 현재 7대를 생산해 테스트에 들어갔다는 게 니콜라 측의 설명입니다. 내년에는 최대 2400대의 트럭을 생산할 수 있을 것이며 애리조나 공장을 확장해 연간 5만대로 생산을 늘릴 계획입니다.

4 사기 논란이 있었는데 사업은 어떻게 진행되고 있나요?

일련의 논란과 별개로 니콜라는 사업을 이어가고 있습니다. 이탈리아 상용차 업체인 ‘Iveco’와 함께 설립한 독일 울름 공장을 지난 9월 완공했고, 이곳에서는 Iveco의 트럭 플랫폼을 기반으로 제작되는 전기트럭과 수소트럭을 생산할 예정입니다.

공장 개소식을 통해 전기트럭 ‘트레 BEV’, 수소트럭 ‘트레 FCEV’의 프로토타입 모델도 공개했습니다. 니콜라는 연말부터 울름 공장에서 전기트럭을 생산해서 2022년부터 미국 시장에 판매할 계획이며, 수소트럭인 Tre FCEV는 현재 7대를 시범 테스트 중인데, 2023년 말부터 울름 공장에서 생산될 계획입니다.

5 최근 LG에너지솔루션과 계약을 체결했다고 하던데 어떤 소식인가요?

최근 경영 변동 사항 항목을 통해 10월 20일 LG에너지솔루션과 장기 공급 계약을 체결했다고 밝혔습니다. 이번 계약에 따라 2022년부터 2029년까지 트럭에 들어갈 추가 배터리 셀을 공급 받기로 했다고 밝혔습니다.

트레 출시를 앞두고 배터리 수요 증가에 대비해 LG에너지솔루션을 공급사로 선택한 것으로 풀이됩니다. 아울러 수소연료전지차 버전의 트레 역시 연내 도로주행 시험을 시작할 것이라고 예고했습니다.

결국 궁극적인 지향점은 수소트럭이기 때문에 인프라 구축 역시 니콜라 입장에서는 계획이 필요한 상황입니다. 지난 4월에 처음으로 수소 스테이션 계약 소식을 전했고, 앞으로 미국 전역에 설치할 계획을 갖고 있습니다. 현재 목표로는 2023년 10개, 2024년 24개를 각각 완공할 계획입니다.

6 수소전기차 시장 업황은 어때요?

자동차 시장에서 전동화는 대세로 자리잡은 가운데, 현대차와 다임러, 볼보, 파카 등 주요 업체들이 수소트럭 개발 계획을 발표하며 뛰어들고 있습니다. 하지만 아직까지 뚜렷한 선두주자가 없기 때문에 완전 경쟁 시장이라고 봐도 될 것 같습니다.

수소 에너지와 수소차에 대한 확신이 부족한 것은 사실이지만, 탄소 제로를 달성하기 위해서 가야하는 길이라는 것 또한 사실이기 때문에 장기적으로 봐야 할 것 같습니다.

니콜라 (NKLA) 52주 주가차트 (출처:인베스팅닷컴)

7 투자포인트 짚어주시죠!

2020년부터 2022년까지 니콜라의 매출액은 매우 미미할 것으로 회사측에서 IPO 당시 이미 가이던스를 제시한 바 있습니다. 하지만 상장 초기 260억달러를 상회했던 시가총액이 최근에는 40억달러까지 내려와 있기 때문에 부담이 크지는 않아 보입니다.

모든 것을 제쳐놓고 수소차라는 기대감, 부담 없는 밸류에이션만 놓고 보면 상당히 매력적인 주식입니다. 하지만 한번 사기 논란이 일었던 기업을 매수하는 것은 그만큼 큰 리스크가 뒤따른다는 것을 잘 알고 계실 거라고 생각합니다. 니콜라가 경쟁력을 입증하기 위해 공장과 시제품을 공개하기는 했지만, 여전히 의심스러운 시선이 존재하는 상황입니다. 이에 따라 객관적인 판단이 필요하며, 단기적인 대박을 노리기 보다는 장기적인 관점으로 접근하는 것이 맞을 것 같습니다.

이실아 에디터 instdaily.lsa@gmail.com

인포스탁데일리에서 읽기