[인포스탁데일리=(시카고)이지선 기자] 유명 주식 블로거인 알네 벌헤이드는 '트윌리오 (NYSE:TWLO'가 매출 성장률이 60%을 넘는 강한 실적을 기록했고, 1000만명이 넘는 개발자 생태계를 활용하기 위한 사업 부문의 인수를 시행했다고 평가했다. 최근 기술주의 약세로 인해 조정된 주가는 매수 기회라고 평가했다.
트윌리오 고객 참여 및 통신 소프트웨어를 제공한다. 예를 들면 레거시사업(Legacy)은 소비자에게 통신 서비스용 API를 제공하며, 마진율이 가장 낮다. 이후 다른 통신 영역으로 확장을 했다. 샌드그리드의 인수를 통해 이메일 서비스용 API를 제공하게 됐고, 트윌리오 플랙스라는 클라우드 컨택트 센터를 구축했다. 여러 API를 통해 다양한 경로로 통신 서비스를 고객에게 제공하면서 성장세를 지속하고 있다.
앞서 언급한 트윌리오의 레거시사업과 확장된 신사업은 디지털화의 주요 영역 중 하나로 빠르게 성장하고 있으며, 코로나19의 확산으로 인해 가속화 됐다. 이같은 추세로 인해 동사의 2020년 4분기 매출은 65%이상 증가했고, 매출은 시장 추정치를 1억 달러나 능가한 5억5000만 달러를 기록히면서 강한 실적을 냈다.
트윌리오 2021년 1분기 실적은 지난 분기에 이어 매우 강한 실적을 냈다. 거기에 동사의 매출은 지난 5년간 10배나 늘어났을 만큼 높은 성장세를 지속해오고 있다. 1분기 매출은 가이던스보다 6000만 달러 높았고, 62%의 성장률을 기록했다. 지난 분기와 마찬가지로 작년 말에 인수한 세그먼트의 실적을 포함하고 있으며, 매출 기여도는 4500만 달러 규모다. 이는 유기적 성장률이 0.1% 줄어들었음을 나타낸다.
트윌로 분기별 실적, 출처: Twilio
올해 발표한 2020년 4분기 실적 발표전 2021년 1분기 매출 추정치에 대한 컨센서스는 4억9000만달러에 불과했다. 트윌리오의 매출은 지난 몇 분기간 빠르게 성장했다. 2020년에 코로나19 팬데믹의 수혜를 입어 동사의 매출은 50% 이상의 유기적 성장률을 기록했다. 알네 벌헤이드는 "트윌리오 서비스의 수요가 넷플릭스(NFLX)처럼 폭발적인 수요의 증가 보다는 지속가능한 서비스의 채택을 가속화 시켰다"고 평가했다.
사스(Saas) 기업의 지속가능한 성장율을 나타내는 선도적인 지표 중 하나가 순 보유율(Net Retention)이다. 지난 4분기엔 139%를 기록했고 올해 1분기엔 133%로 소폭 감소했다. 홰외 시장 매출은 총 매출의 29%를 차지하면서 그중 12%가 상위 10개 고객에 의해 창출됐다. 4분기말 기준으로 총 고객 수가 22만1000명이었으나, 2021년 1분기에 23만5000명으로 늘어났다. 디지털 헬스와 전자 상거래로 인해 고객은 더욱 늘어날 것으로 보인다.
구축한 1000만명이 넘는 개발자 생태계의 확장을 위해 트윌리오는 시장은 선도하는 고객 데이터 플랫폼을 보유한 세그먼트를 32억달러에 인수하기로 작년 10월에 발표했다. 고객의 참여를 늘리기 위해서는 높은 고객 이해도가 필요하다. 세그먼트의 인수를 통해 여러 부문의 정보를 수집, 통합 및 분석이 가능하게 되어 더욱 효과적인 전략 수립이 가능해 졌다.
트윌리오 경영진은 성장률이 보합세를 유지할 것으로 가이던스를 제시했고, 그로 인해 주가가 약세를 보이고 있다. 경영진은 코로나19 후 인터넷 기반의 회사들의 실적이 보합이거나 감소할 것으로 보고 있으며 이를 반영한 현실적 가이던스를 제시했다고 밝혔다. 때문에 동사의 성장률은 50%대를 유지할 것으로 예상된다.
지난 6분기 연속 트윌리오는 매우 강한 실적을 보고했다. 특히 지난 4분기에 어닝스 서프라이즈를 기록하며 주가는 고공행진을 이어갔다. 올해 2월 중순 이후 기술 성장주 전반으 매도세로 인해 주가가 약세를 보이고 있다. 게다가 1분기에 좋은 실적을 기록했음에도 불구하고 다소 기대에 못미치는 가이던스로 인해 주가는 6%이상 하락했다. 알네 벌헤이드는 "이같은 시장의 반응은 현재 투자자들이 성장 보다는 위험 회피형(risk-averse) 투자를 하고 있다"고 해석했다.
알네 벌헤이드는 "트윌리오는 어도비(ABBE)나 세일즈포스(CRM)처럼 대표적인 소프트웨어 기업이다. 업계 최고의 다년간 성장률과 1000만 개발자 생태계 구축을 위해 세그먼트 인수가 이를 보여준다"면서 "지난 수개월간 기술주가 대거 조정을 받으면서 동사의 주가도 약세를 보이고 있다"고 평가했다. 하지만 "현재 주가는 미래의 성장률을 반영하고 있지 않아서 지금이 매수의 적기"라고 평가하며 투자 의견을 낙관적으로 냈다.
이지선 기자 stockmk2020@gmail.com