일본 주식에 투자해야 할까요? UBS의 답변

Investing.com - 일본 주식 시장이 외국인 투자자들의 매수세로 새로운 고점에 도달했지만, UBS 애널리스트들은 실적 발표 시즌을 앞두고 투자자들이 주의해야 한다고 조언했습니다.

TOPIX 지수는 지난주 2,800선을 돌파했는데, 이는 모멘텀 주도의 상승과 글로벌 투자자들의 투자 기회 놓침에 대한 우려가 작용했습니다.

그러나 UBS는 밸류에이션 과열과 수익 전망 약화를 지적하며 이러한 랠리가 지속되지 않을 수 있다고 경고했습니다.

"모멘텀 주도의 시장은 빠르게 반전될 수 있기 때문에 일본 주식에 대해 중립적 입장을 유지합니다," UBS의 애널리스트 치사 코바야시가 말했습니다.

일본 주식은 올해 글로벌 시장 대비 부진했지만, 최근 반등은 기술 서비스와 유틸리티 같은 무역 긴장에 덜 노출된 섹터들이 주도했습니다.

UBS에 따르면 이러한 주식들은 현재 고평가된 상태입니다.

이달 말 발표 예정인 6월 분기 실적은 전환점이 될 수 있습니다.

"1분기 결과와 함께 연간 가이던스의 하향 조정이 발표될 것으로 예상하며, 이는 부정적 뉴스의 종료를 의미할 것입니다"

수출 기업들은 연간 가이던스를 하향 조정할 것으로 보이며, 이는 수개월간 지속된 하향 조정을 마무리하고 기대치의 바닥을 형성할 가능성이 있습니다.

이는 자동차와 기계 같이 뒤처졌던 경기 순환적 주식들의 회복 가능성을 열어줄 수 있습니다.

"모멘텀 시장이 지속된다면 이러한 주식들이 계속 우수한 성과를 보일 수 있지만, 리스크-보상 관점에서는 저평가된 고품질 경기 순환 주식들이 중기적으로 더 나은 수익을 제공할 것으로 믿습니다," 코바야시가 말했습니다.

단기적 상승이 가능한 가운데, 강세를 보이는 미국 시장과 일본 기업들의 자사주 매입이 투자 심리가 바뀌더라도 일정 부분 지지대 역할을 할 수 있습니다.

UBS는 전반적으로 신중한 입장을 유지하지만, 특히 기업 자사주 매입과 탄력적인 미국 시장이 하방 리스크를 제한할 수 있는 상황에서 저평가된 기업들에 선별적인 투자 기회가 있다고 보고 있습니다.

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