Investing.com — 제프리스에 따르면 경제 성장이 2% 이하로 둔화될 때 투자자들은 헬스케어, 필수소비재, 임의소비재 섹터의 주식을 선호해야 하며, 상대적으로 성과가 저조한 에너지와 커뮤니케이션 서비스는 피해야 한다고 조언했다.
제프리스는 약한 실적 전망 수정 추세와 경기순환 섹터의 더 깊은 하락을 이유로 수익 성장 전망과 목표치를 낮추면서도 섹터 전략을 유지했다.
저성장 연도의 역사적 성과를 기반으로, 제프리스는 헬스케어 주식이 종종 두 자릿수의 가장 강력한 수익률을 제공하는 경향이 있다고 밝혔다.
필수소비재와 임의소비재 섹터도 이러한 환경에서 좋은 성과를 보인다.
반면, 커뮤니케이션 서비스와 에너지는 일반적으로 뒤처지며 마이너스 영역에 머무른다.
제프리스는 헬스케어에 대해 비중확대를 유지하고 있지만, 재무상태표 우려와 밸류에이션 때문에 두 소비자 섹터에 대해서는 비중축소를 유지하고 있다.
최근 손실에도 불구하고, 헬스케어는 올해 소형주 지수보다 더 나은 성과를 보였으며, 이는 부분적으로 M&A 활동의 증가에 의해 뒷받침되었다. 특히 10억 달러 미만의 거래에서 "추세 이상"의 활발한 모습을 보였다.
한편, 에너지는 최악의 성과를 보인 섹터 중 하나로, 11월 말 이후 30% 하락했으며, 이는 초기 경기침체 기간에도 평균보다 더 나쁜 성과다.
제프리스는 2025년 소형주 실적 기대치가 급격히 하락했으며, 특히 경기순환주, 에너지, 원자재 섹터가 주도했다고 지적했다.
유틸리티는 잘 버티고 있음에도 불구하고 현재 가장 비싼 섹터가 되었으며, 그 뒤를 기술주가 따르고 있다.
제프리스는 밸류에이션 측면에서 금융과 산업재를 선호하지만, 유틸리티와 기술 섹터로의 강한 ETF 자금 유입이 이러한 섹터들을 과밀 거래로 만들었을 수 있다고 경고했다.
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