Investing.com — 마이크로소프트가 최근 초기 단계 데이터센터 프로젝트를 축소하면서 AI 수요에 대한 경고음이 울렸지만, UBS는 이를 기술 거인이 임대 열풍 이후 데이터센터 필요성을 마침내 파악한 결과로 보고 있다.
"마이크로소프트는 2022-2024년에 가능한 한 많은 임대 데이터센터 용량을 확보했으며, 이제는 이러한 ’초기 단계 프로젝트’ 중 일부를 제거할 수 있는 가시성을 확보했다"고 UBS 애널리스트들은 말했다.
마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)는 최근 오하이오주의 10억 달러 규모 프로젝트를 포함한 일부 데이터센터 건설을 "늦추거나 일시 중단"하고 있다고 밝혔다.
일부에서는 AI 수요가 감소하고 있다고 빠르게 경고했지만, 마이크로소프트가 투입하려는 막대한 자금은 AI 붐이 아직 끝나지 않았음을 시사한다.
"GPU 가격이 비현금 감가상각을 커버해야 하고 유효 수명이 아마도 5년으로 줄어드는 상황에서 약 2.5년의 AI 고수익 전망은 합리적이지만 아직 뛰어난 단위 경제성은 아니다"라고 애널리스트들은 설명했다.
기술의 가능성이 매우 높았지만 가시성이 불확실했던 초기 단계에서는 AI 경쟁에서 살아남기 위해 AI에 대규모 투자가 필수적이었다. 마이크로소프트는 데이터센터 임대에 열을 올려 2024 회계연도에 임대 데이터센터 용량을 196% 증가시켰으며, 2025 회계연도에는 125% 추가 증가할 것으로 예상된다고 애널리스트들은 덧붙였다.
"AI 둔화"를 외치는 헤드라인이 있지만, 마이크로소프트의 데이터센터 조정은 AI "수요 침체"가 아닌 자본 지출 증가의 완화를 나타낸다고 UBS는 말했다.
한편, 일부에서 주장하는 AI 수요 감소는 마이크로소프트의 분기 보고서에 나타나지 않을 것으로 보이며, UBS는 기술 거인이 "2026 회계연도 자본 지출 가이드를 재확인할 것(낮추지 않을 것)"으로 예상한다.
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