Investing.com — 모건 스탠리가 금요일자 보고서에서 두 주요 식품 생산업체에 대한 등급을 수정했습니다. 다논(EPA:DANO)을 "동일 비중"에서 "비중 확대"로 상향 조정하고, 네슬레를 "동일 비중"에서 "비중 축소"로 하향 조정했습니다.
이 금융기관은 다논에 대한 긍정적 전망의 여러 이유를 제시했습니다. 다논의 포트폴리오는 약 90%가 "건강한" 제품으로 구성되어 있어, 장 건강, 고단백, GLP-1에 초점을 맞춘 현재 소비자 트렌드와 잘 부합합니다.
모건 스탠리의 애널리스트들은 다논이 2025-2027년 기간 동안 4%의 유기적 매출 성장을 달성할 것으로 예측합니다.
운영 레버리지와 효율성 개선에 의한 마진 확대 가능성도 긍정적 요소로 언급되었습니다.
또한, 다논의 강력한 잉여현금흐름과 낮은 레버리지는 비유기적 수익 성장의 기회를 제공합니다.
모건 스탠리는 또한 다논이 네슬레에 비해 미국 경제 우려에 대한 노출이 적다고 지적했습니다.
다논은 매출의 21%만 미국에서 발생하기 때문에, 소비자 심리 약화와 관세의 잠재적 영향에 덜 취약한 것으로 간주됩니다.
반면, 모건 스탠리는 네슬레의 밸류에이션과 성장 전망에 대한 우려로 등급을 하향 조정했습니다.
이 중개사는 네슬레가 턴어라운드 초기 단계임에도 불구하고 섹터 대비 프리미엄으로 거래되고 있어 밸류에이션이 과도하게 높다고 주장합니다.
또한 미국 소비자에 대한 노출과 네스프레소 사업에 대한 관세의 잠재적 영향에 대한 우려도 있습니다.
모건 스탠리의 애널리스트들은 네슬레의 잉여현금흐름 전환이 경쟁사들에 비해 저조하며, 회사의 배당금을 겨우 충당할 수준이라고 우려를 표명했습니다.
이는 애널리스트들에 따르면 네슬레의 부채 감소 및 현금 수익 능력을 제한합니다.
모건 스탠리는 또한 유럽 식품 생산업체 섹터의 더 넓은 맥락에 대해서도 논의했습니다.
미국의 거시경제 상황이 약화됨에 따라 이 섹터는 방어주로의 로테이션으로부터 혜택을 받을 것으로 예상됩니다.
그러나 애널리스트들은 유럽 식품 생산업체들이 소비자 압력으로부터 완전히 면역되어 있지는 않다고 제안합니다.
다논 주식은 2% 상승한 반면, 네슬레(NSE:NEST) 주식은 15시 04분(GMT) 기준 0.7% 하락했습니다.
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