22일 출범하는 중국 커촹반, 어떻게 투자하나

[서울=뉴스핌] 김경동 기자 = 중국 자본시장의 새로운 기대주 커촹반(科創板,과창판)이 오는 22일 상하이거래소에서 정식 거래에 들어간다. 이미 140여개 첨단 벤처기업이 커촹반 상장 신청을 한 가운데 1차로 25개 상장사의 공모가가 공개되면서 투자자들의 이목이 쏠리고 있다.

커촹반은 중국 정부가 상하이 증권거래소에 설치하는 새로운 주식거래 시장으로, 첨단기술 기업이 주로 상장된다. 기술 스타트업을 적극 육성하기 위해 커촹반을 통해 미래 혁신 기업들이 자금 조달 채널을 한층 더 다양화하겠다는 의도다. 커촹반 기업은 대부분 IT, 인공지능(AI), 차세대 자동차, 첨단장비, 신소재, 신에너지, 바이오 등 하이테크 산업과 신성장 업종이다. 

커촹반의 등록과정은 대략 6단계로 나눈다. 먼저, 보증인은 기업이 이미 상장준비를 마쳤고, 기업에 대한 상황을 이해한 후 신청서를 작성해 상하이거래소에 제출한다. 둘째, 상하이거래소는 기업의 상장신청을 접수하여 심의한다. 이 과정에서 상하이거래소는 주로 기업이 과학기술혁신성에 부합하는지를 검토하며, 상장신청서류는 관련 규정에 따라 상세하게 설명했는지를 심의한다.

셋째, 상하이거래소는 상장관련 서류를 정리하여 심의보고서를 만들고 각 분야 전문가들로 구성된 상장위원회에 보낸다. 최종 상하이거래소와 협의하여 상장여부의 최종심의를 한다. 만약 통과되면 증권감독위원회로 보고된다. 넷째, 증권감독위원회는 거래소가 발행한 상장 심의 내용에 누락된 것이 없는지 그리고 규정에 부합한지를 심의한다.

이 과정에서 증권감독위원회는 거래소에 의견을 피드백 하거나, 보충 심의를 요청할 수 있다. 다섯째, 만약 등록을 허락하지 않으면 1년 후에 다시 신청해야 하고, 문제가 없다면 증권감독위원회는 등록을 허락한다. 여섯째, 기업은 상장 준비를 한다.

중국 정부는 커촹반 출범을 통해 알리바바, 텐센트 등과 같은 첨단 하이테크 기업들이 해외증시 보다는 국내에 상장하도록 유도한다는 전략이다. 또한 이런 정책을 향후 창업판같은 다른 주식시장으로 확대해 나간다는 계획이다.

커촹반의 가장 큰 특징은 ‘주식등록제’를 시범적으로 도입한다는 것이다. 현행 복잡한 심의와 승인을 받아야 하는 것과 달리 상장 예비기업들이 필요한 서류만 제대로 제출해 심의를 받아 등록절차를 거치면 최대 6개월 이내에 상장할 수 있다. 당장 눈앞의 매출액이 많지 않더라도 경쟁력이 높고 우수한 기술력을 보유하고 있거나 연구개발(R&A) 투자를 많이 하는 기업에게 좋은 기회가 된다.

일부 주식에 특별히 많은 수의 의결권을 부여하여 일부 주주의 지배권을 강화하도록 하는 차등의결권 제도도 도입한다. 상장의 문턱은 낮아졌지만 일반투자자들의 투자 문턱은 높아진 느낌이다. 증권계좌에 50만위안 이상의 투자금을 보유하고, 2년 이상 증시 투자경험이 있는 전문가들만 투자가 가능하다.

신규 상장하는 주식은 줄곧 시장의 뜨거운 화제거리가 되며, ‘신주(新株)불패’ 신화가 이어질지 관심이 모아지고 있다. Wind의 통계에 따르면 올해 상반기 A주의 64개 신규 종목은 상장 전에 연속 7일 상한가를 기록한 것으로 나타났다. 하지만 기관은 신주 첫 날 평균 상승폭은 100%를 넘기 힘들 것이며, 장기적으로 가치는 회복될 것으로 내다봤다. 또한 중국퉁하오(中國通號)는 처음으로 시가총액 100억위안을 돌파할 것으로 전망했다.

궈카이증권(國開證券)의 한 분석가는 “커촹반 상장 첫날은 비교적 높은 상승폭을 보일 가능성이 있지만 평균 상승폭은 창업판 개장보다 낮을 것이다. 5거래일간 상한가, 하한가 제한이 없는데 만약 상승폭이 비교적 크다면 1개월이내에 가격 조정의 위험이 있다”고 경고했다. 그는 또 “커촹반에 참여하는 개인투자자의 자금은 많지 않고, 투자자의 경험이 상대적으로 풍부해 투자에 신중을 기해야 한다”고 덧붙였다.

선전거래소에는 중소기업 전용증시 중소판(中小板)이나 벤처기업 전용증시인 창업판(創業板)이 운영되고 있다.

hanguogege@newspim.com