은행 부문의 저명한 딜메이커로 알려진 UniCredit의 CEO Andrea Orcel이 최근 독일 Commerzbank의 지분을 인수하며 중요한 움직임을 보였습니다. Orcel의 리더십 하에 이탈리아 은행 UniCredit는 독일 정부에 이어 Commerzbank의 두 번째로 큰 주주가 되었습니다. 내부적으로 Orcel의 애완견 이름을 따 'Flash'라고 불리는 이 계획은 국경 간 합병을 장려함으로써 유럽 은행업의 현상을 타파하려는 목표를 가지고 있습니다.
이번 인수는 베를린에서의 전략적 대응 모색, 노동조합의 반대, 그리고 독일 제2위 상장 대출기관인 Commerzbank의 방어 조치 등 다양한 반응을 불러일으켰습니다. Orcel은 Commerzbank와의 합병에 대한 논의를 시작할 의향을 표명했으며, 이를 통해 독일 시장에서 훨씬 더 강력한 기업이 탄생할 것이라고 믿고 있습니다. 이러한 움직임은 유럽 은행들이 미국과 아시아의 더 큰 경쟁자들에 맞서 경쟁력을 강화해야 한다는 오랜 요구와 맥을 같이 합니다.
UniCredit의 재정적 강점과 이러한 대담한 합병에 대한 준비에도 불구하고, 은행은 상당한 정치적 도전에 직면해 있습니다. 유럽의 국경 간 은행 거래는 역사적으로 낮은 수익성, 규제 장벽, 그리고 국내 '챔피언'에 대한 정치적 선호의 조합으로 인해 방해를 받아왔습니다. Centre for European Policy Studies의 Karel은 특히 독일에서 이탈리아 은행이 독일 기관에 영향을 미치는 것에 대한 회의적인 시각이 있어 변화에 대한 저항이 있다고 강조했습니다.
독일 정부는 UniCredit의 신속한 Commerzbank 지분 확보에 당황한 것으로 알려졌습니다. 그러나 UniCredit는 자사의 의도에 대해 투명하게 밝혀왔다고 주장합니다. 이는 현 연립정부가 인기도 하락에 직면한 가운데 내년 선거를 준비하는 독일에서 정치적으로 민감한 시기에 일어난 일입니다.
이탈리아에서는 중앙 운영이 이탈리아에 남아있는 한, 대규모 유럽 은행을 만들려는 UniCredit의 야망을 긍정적으로 보고 있습니다. 그러나 이탈리아 정부는 이 문제에 거리를 두고 있으며, UniCredit의 모험에 대한 지지 표명은 없는 상황입니다.
잠재적인 UniCredit-Commerzbank 합병은 글로벌 금융 위기 이후 가장 중요한 유럽 국경 간 은행 거래가 될 것입니다. Orcel의 전략에는 UniCredit의 독일 자회사인 HVB를 통해 기존의 독일 내 입지를 활용하여 정치인들의 지지를 얻는 것이 포함됩니다. 그의 비전은 유럽 산업을 지원하고 글로벌 경쟁력을 갖춘 은행이 필요하다는 브뤼셀 관리들의 요구와 일맥상통합니다.
결단력 있는 성격으로 알려진 Orcel은 이전에 2021년 Monte dei Paschi 인수 거래를 포기한 바 있으며, UniCredit의 러시아 사업과 관련된 지침에 대해 유럽중앙은행(ECB)을 고소하기도 했습니다. 독일에서의 상당한 반대에도 불구하고, Orcel은 최근 Commerzbank의 적대적 인수를 추진하지 않을 것이라고 밝혔습니다.
UniCredit의 다음 단계는 Commerzbank 지분을 최대 30%까지 늘리기 위한 ECB의 승인을 얻는 것입니다. 분석가들은 ECB가 과거에 이러한 합병을 옹호해 왔기 때문에 이 움직임에 반대할 가능성이 낮다고 보고 있습니다. 브뤼셀 싱크탱크 Bruegel의 Nicolas Veron은 이와 같은 합병이 금융 서비스 분야에서 유럽 단일 시장을 실현하는 데 도움이 될 수 있다고 언급했습니다.
그러나 Robeco의 Patrick Lemmens와 같은 일부 업계 관찰자들은 국경 간 합병의 지혜에 의문을 제기하며, 이러한 합병이 종종 더 어렵고 가급적 같은 국가 내에서 이루어져야 한다고 제안합니다. Lemmens의 펀드는 UniCredit 주식을 보유하고 있습니다.
본 기사는 Reuters의 기여로 작성되었습니다.
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