영란은행, 고용시장 우려에도 금리 동결 예상

Investing.com - 주요 금융기관들의 예측에 따르면, 영국 중앙은행(BoE)은 다음 주 회의에서 기준금리를 4.25%로 유지할 것으로 예상됩니다.

UBS, Deutsche Bank (ETR:DBKGn), ING 모두 통화정책위원회(MPC)가 5월 첫 25bp 금리 인하 이후 6월 19일 금리를 동결할 것으로 예상하고 있습니다.

이번 결정은 혼합된 경제 신호 속에서 이루어지며, 특히 악화되는 고용 지표에 대한 우려가 있습니다. HMRC 급여 데이터에 따르면 지난 7개월 동안 276,000개의 일자리가 감소했으며, 5월에만 109,000개가 줄었습니다.

4월까지 3개월 동안의 실업률은 4.6%에 도달했는데, 이는 이미 영란은행이 2025년 2분기에 예상했던 수치와 일치합니다.

ING에 따르면, 민간 부문 임금 상승률은 최근 몇 개월 동안 6%에서 약 5%로 냉각되었으며, 이는 영란은행의 5월 예측보다 약 0.5%p 낮은 수준입니다.

이러한 노동시장 우려에도 불구하고, 분석가들은 대부분의 MPC 위원들이 신중한 태도를 유지할 것으로 예상합니다. UBS와 Deutsche Bank는 모두 7-2 표결 분할을 예측하며, 외부 위원인 스와티 딩그라(Swati Dhingra)와 데이브 테일러(Dave Taylor)(또는 Deutsche Bank에 따르면 앨런 테일러(Alan Taylor))가 추가 금리 인하에 찬성표를 던질 가능성이 높다고 봅니다.

ING는 더 많은 위원들이 금리 인하를 선호할 경우 6-3 분할의 가능성을 제시합니다.

인플레이션은 중앙은행의 주요 고려사항으로 남아 있습니다. 4월 headline 인플레이션은 전년 대비 3.5%를 기록했으나, 영국 통계청(ONS)은 이후 계산 오류로 인해 이 수치가 0.1%p 과대 평가되었다고 인정했습니다.

UBS는 금리 결정 하루 전에 발표될 5월 인플레이션이 3.3%로 하락할 것으로 예상합니다.

향후 전망에 대해, 세 기관 모두 올해 추가 금리 인하를 예상합니다. UBS는 8월과 11월에 각각 25bp 추가 인하를 예상하며, 이에 따라 연말까지 기준금리는 3.75%가 될 것으로 전망합니다.

Deutsche Bank도 비슷하게 8월, 11월, 12월에 금리 인하를 예상하는 반면, ING는 8월과 11월에 인하를 예상합니다.

장기적으로, UBS는 2026년까지 최종 금리가 3.0%에 도달할 것으로 보며 이는 현재 시장 기대치보다 더 완화적인 반면, Deutsche Bank와 ING는 모두 최종 금리를 3.25%로 전망합니다.

MPC는 통화정책 완화에 대한 "점진적이고 신중한" 접근 방식에 대한 지침을 유지하며, 결정이 미리 정해진 경로에 있지 않음을 강조할 것으로 예상됩니다.

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