목요일, 씨티는 라스베가스 샌즈 (NYSE:LVS)에 대한 전망을 조정하여 주가 목표를 $70.00에서 $64.50로 낮추면서 매수 등급을 재확인했습니다. 이번 수정은 라스베가스 샌즈의 3분기 실적 발표 이후 이루어졌으며, 혼합된 재무 성과를 보여주었습니다.
회사의 마카오 사업은 이자, 세금, 감가상각비 및 상각비 차감 전 이익(EBITDA)이 $585 million을 기록하며 시장 예상치를 상회했습니다. 이러한 강력한 실적은 론도너 그랜드의 단계적 오픈에 대한 긍정적인 반응에 힘입어 마카오의 EBITDA 회복 스토리에 기여했습니다.
또한, 회사는 2025 회계연도의 예상 주당 배당금을 2024 회계연도의 $0.80에서 $1.00로 인상한다고 발표했으며, 이는 시장에서 긍정적으로 받아들여졌습니다.
이러한 긍정적인 발전에도 불구하고, 라스베가스 샌즈의 전체 3분기 자산 EBITDA는 $991 million으로 예상치에 미치지 못했으며, 예측보다 약 9% 낮았습니다. 이는 주로 VIP 홀드율이 전년 동기 3.85%에서 1.75%로 낮아진 것과 Marina Bay Sands (MBS)의 VIP 거래량이 전년 대비 약 20% 감소한 것에 기인합니다.
향후 전망에 대해 씨티 애널리스트들은 2031년 개장 예정인 MBS Integrated Resort 2 (IR2)의 오픈으로 MBS의 경쟁력이 크게 향상될 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 회사는 자본 지출 예산을 기존 $3.3 billion에서 $8.0 billion으로 증가시킨다고 발표했습니다.
투자 자본 수익률(ROIC)은 여전히 10% 대로 예상되지만, 증가된 자본 지출 전망은 투자자들에게 부정적으로 받아들여질 수 있습니다.
이러한 요인들을 고려하여 씨티는 새로운 자본 지출 지침을 반영해 라스베가스 샌즈의 주가 목표를 수정했습니다. 목표가 하향 조정에도 불구하고, 씨티는 마카오의 회복과 MBS의 안정적인 영업 현금 흐름을 근거로 회사에 대해 긍정적인 전망을 유지하고 있습니다.
최근 다른 소식으로는, 라스베가스 샌즈가 3분기 예상보다 낮은 실적과 매출을 보고했습니다. 회사의 분기 이익은 주당 $0.44로, 애널리스트들의 평균 예상치인 주당 $0.53에 미치지 못했습니다. 총 분기 매출은 4% 감소한 $2.68 billion으로, 이 역시 애널리스트들이 예상한 $2.78 billion에 미치지 못했습니다.
이러한 최근 발전은 마카오와 싱가포르의 부진한 실적에 영향을 받았습니다. 마카오의 론도너 카지노 리노베이션과 싱가포르의 테이블당 수입 감소가 주요 요인으로 지목되었습니다. Robert Goldstein CEO는 마카오 방문객 수가 여전히 팬데믹 이전 수준에 미치지 못하고 있다고 언급했습니다.
또한, 라스베가스 샌즈는 향후 $2 billion의 추가 자사주 매입과 2025년 연간 배당금을 주당 $1.00로 인상한다고 발표했습니다. 이는 최근 분기 동안 $450 million의 자사주를 매입한 것에 이은 조치입니다.
그러나 이러한 조치에도 불구하고, 회사의 마카오 자산들은 통합 리조트 및 카지노 사업의 전반적인 성장 둔화 속에서 계속해서 어려움을 겪고 있습니다.
InvestingPro Insights
라스베가스 샌즈 (NYSE:LVS)는 혼합된 3분기 실적에도 불구하고 지속적인 재무 건전성을 보여주고 있습니다. InvestingPro 데이터에 따르면, 회사는 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안 76.91%의 인상적인 매출총이익률을 기록했으며, 이는 씨티의 마카오 회복에 대한 긍정적인 전망과 일치합니다. 이는 LVS의 "인상적인 매출총이익률"을 강조하는 InvestingPro Tip에 의해 더욱 뒷받침됩니다.
회사의 재무 건전성은 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안 68.48% 증가한 강력한 매출 성장에도 반영되어 있습니다. 이러한 성장 궤도는 특히 MBS Integrated Resort 2의 예상 개장과 함께 LVS의 미래 성과에 대한 씨티의 낙관적인 견해를 뒷받침합니다.
또 다른 InvestingPro Tip은 LVS가 "적정 수준의 부채로 운영되고 있다"고 언급하며, 이는 회사가 자본 지출 예산을 증가시키는 데 유리할 수 있습니다. 이러한 재무적 유연성은 LVS가 안정적인 재무 상태를 유지하면서 성장 기회를 추구할 수 있게 해줄 것입니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해, InvestingPro는 라스베가스 샌즈에 대한 7가지 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 상황과 잠재적 투자 기회에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.
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