Evercore ISI가 페인트 및 코팅 산업의 주요 기업인 Sherwin-Williams (NYSE: SHW)의 주가 목표를 기존 $410에서 $400로 하향 조정했지만, 아웃퍼폼 등급은 유지했습니다.
이번 조정은 Sherwin-Williams의 3분기 실적이 예상보다 약간 낮은 매출을 기록한 것에 따른 것입니다. 회사가 시장 점유율 확대를 위해 판매, 일반 및 관리비(SG&A)에 전략적 투자를 진행한 결과, 수익이 $0.20 부족했고, 이에 따라 애널리스트들은 시장 추정치가 약 2% 하향 조정될 것으로 예상하고 있습니다.
최근의 실적 부진과 주가 목표 하향 조정에도 불구하고, Evercore ISI는 Sherwin-Williams의 전망에 대해 여전히 낙관적입니다. 이 회사는 Sherwin-Williams의 시장 점유율 확대와 경쟁력 있는 사업 모델 구축 전략이 효과적이라고 강조하며, 현재의 주가 하락이 8월의 상황과 유사한 기회를 제공한다고 보고 있습니다. 당시는 애널리스트 데이와 연준의 금리 인하 이전이었습니다. 애널리스트는 이를 금리와 주택 개선에 연관된 잠재적 회복에 투자하려는 투자자들에게 "두 번째 기회"로 보고 있습니다.
Sherwin-Williams의 가격 결정력, 시장 점유율 확대, 그리고 2025년까지의 판매량 개선 능력은 이 회사를 Evercore ISI의 상위 5개 주식 선택에 유지시키는 주요 요인입니다. 일부 비평가들은 회사의 밸류에이션, 판매량 우려, 원자재 비용 안정화에 따른 총이익률 혜택 감소를 지적하지만, 지지자들은 Sherwin-Williams의 지속적인 시장 점유율 확대(특히 전문 도장업체 사이에서), Performance Coatings Group과 Consumer Brands Group의 판매량 개선이 더 긍정적인 그림을 그린다고 주장합니다. 또한, 원자재 비용 완화와 긍정적인 가격/믹스 추세도 유리한 요소로 보고 있습니다.
Evercore ISI는 또한 Sherwin-Williams가 1월의 5% 가격 인상을 앞두고 지금 투자하기로 한 결정을 지지합니다. 이 회사의 기본 시나리오 주가 목표 $400는 2025년 회계연도 주당순이익(EPS)을 기준으로 S&P 500 대비 40% 프리미엄을 반영하며, 이는 $12.75로 소폭 조정되었습니다. 이 프리미엄은 Sherwin-Williams의 지난 10년간의 역사적 밸류에이션과 일치하지만, 2011년과 2012년에 회사가 달성한 60% 이상의 프리미엄에는 미치지 못합니다. 당시에는 판매량 증가와 원자재 비용 대비 유리한 가격 동향이 동시에 나타났습니다.
최근 다른 소식으로는, Sherwin-Williams가 2024년 3분기에 통합 매출 성장, 총이익률 개선, 주당순이익(EPS) 증가 등 강한 실적을 보고했습니다. 회사는 허리케인으로 인한 일시적인 매장 폐쇄에도 불구하고 연간 EPS 가이던스를 유지하고 있으며, 상승하는 비용에 대응하기 위해 모든 부문에서 5%의 가격 인상을 발표했습니다.
회사 경영진은 전략적 투자와 시장 개선을 활용할 운영 준비에 대해 자신감을 표명했습니다. 특히 Paint Stores Group과 Consumer Brands에 초점을 맞추고 있습니다. Sherwin-Williams는 경제 상황과 주택 자산 가치 개선에 힘입어 2025년 하반기에 완만한 회복을 준비하고 있습니다.
Paint Stores Group은 낮은 한 자릿수 성장을 보고했고, Consumer Brands Group은 높은 한 자릿수 매출 감소를 겪었습니다. 이러한 도전에도 불구하고, 회사는 배당금과 자사주 매입을 통해 주주들에게 6억 3,100만 달러를 환원했습니다. 회사는 프로필렌과 의료비 등 원자재 비용 상승을 면밀히 모니터링하고 있습니다.
Sherwin-Williams는 장기적인 시장 점유율 기회를 잡기 위해 지속적인 투자를 계획하고 있습니다. 2025년 하반기에 완만한 회복을 준비하고 있지만, 상반기에는 변동성이 있는 상황을 예상하고 있습니다.
InvestingPro 인사이트
Evercore ISI의 분석을 보완하기 위해, InvestingPro의 최근 데이터는 Sherwin-Williams (NYSE:SHW)의 재무 상태와 시장 성과에 대한 추가적인 맥락을 제공합니다. 회사의 시가총액은 인상적인 $91.16 billion으로, 화학 산업에서의 중요한 위치를 반영하고 있습니다.
InvestingPro 팁은 Sherwin-Williams가 32년 연속 배당금을 인상하고 46년 동안 지급을 유지해온 강력한 배당 역사를 강조합니다. 현재 0.79%의 배당 수익률과 함께 이러한 일관된 배당금 성장은 회사의 주주 수익에 대한 헌신을 보여주며, 이는 Evercore의 긍정적인 전망과 일치합니다.
회사의 재무 지표는 2024년 3분기 기준 최근 12개월 동안 48.46%의 강력한 총이익률을 보여주며, 이는 Evercore의 분석에서 언급된 주요 요소인 강력한 가격 결정력을 나타냅니다. 또한, Sherwin-Williams는 가장 최근 분기에 0.75%의 매출 성장을 보여주며, 지속적인 시장 점유율 확대 내러티브를 뒷받침하고 있습니다.
Evercore가 주가 목표를 조정했지만, InvestingPro의 Sherwin-Williams에 대한 공정가치 추정치가 $292.29라는 점은 투자자들이 고려해볼 만한 대안적 관점을 제공합니다. 지난 1년간 52.77%의 총 수익률을 기록한 주식의 강력한 성과는 Evercore가 SHW를 주택 개선 부문 회복을 위한 최고의 선택으로 보는 견해를 뒷받침합니다.
Sherwin-Williams의 재무와 시장 위치에 대해 더 깊이 있는 분석을 원하는 투자자들을 위해, InvestingPro는 14개의 추가 팁을 제공하여 정보에 기반한 의사 결정을 위한 종합적인 도구를 제공합니다.
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