UBS가 BASF SE (BAS: GR) (OTC: BASFY)의 투자 등급을 매수에서 중립으로 하향 조정하고, 목표가를 €51.00에서 €48.00로 낮췄습니다.
이번 등급 변경은 BASF의 최근 자본시장의 날(CMD)에서 공개된 새로운 전략을 고려하여 향후 5년간 예상되는 화학 그룹의 수익 궤도에 대한 종합적인 검토 후 이루어졌습니다.
UBS는 BASF에게 어려운 한 해가 될 것으로 예상하며, 특히 중국과 미국과 같은 주요 시장에서 2025년 글로벌 GDP 성장률이 낮아질 것으로 전망하고 있습니다.
이 분석은 또한 지속적으로 낮은 생산능력 활용도와 취약한 농업 최종 시장을 회사 실적에 영향을 미칠 주요 요인으로 지적했습니다. 이러한 조건들은 BASF의 2024년과 2025년 EBITDA 가이던스에 대한 잠재적인 하방 위험을 초래할 수 있습니다.
UBS는 BASF가 낮은 이자율과 2026년까지 약 €2.1 billion에 달할 것으로 예상되는 계획된 비용 절감으로 인해 일부 완화될 수 있지만, CMD에서 발표된 대규모 포트폴리오 변경으로 인한 이점을 예측하기에는 아직 이르다고 언급했습니다. 이 보고서는 이러한 전략적 변화가 아직 실질적인 이점으로 나타나지 않았다고 제시합니다.
분석가의 평가에 따르면, BASF의 주식은 현재 지난 5년간 유럽 다각화 산업 동종 기업들의 평균 프리미엄에 부합하는 밸류에이션에서 거래되고 있다고 결론 내렸습니다.
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