수요일, 컴퍼스 포인트는 AGNC 인베스트먼트(나스닥: AGNC)의 주가에 대한 전망을 조정하여 목표 주가를 기존 10.25달러에서 11.00달러로 올렸고, 매수 등급은 유지했습니다. 이번 조정은 채권 시장에 우호적인 영향을 미칠 것으로 예상되는 연방준비제도의 잠재적 정책 완화에 대한 기대감을 반영한 것입니다.
이 회사의 애널리스트는 현재 5/10 국채에 대한 쿠폰 스프레드가 비례하지는 않지만 연준이 25 베이시스 포인트 인하 할 것으로 예상됨에 따라 긴축 될 것으로 예측합니다. 이 예측은 채권 시장이 이미 25%의 연준 금리 인하를 충분히 반영하고 있다는 점을 근거로 합니다.
이 분석에 따르면 모기지담보부증권(MBS) 옵션 조정 스프레드가 약 10베이시스 포인트까지 좁혀질 수 있으며, 다른 모든 요인이 일정할 경우 AGNC의 MBS 스프레드 민감도 표에 따르면 장부가치가 5% 상승할 것으로 예상됩니다.
특히 완화 사이클이 시작되기 전에 150 베이시스 포인트 이상의 스프레드에서 기관 MBS를 인수할 수 있다면 주주들에게 유리할 것으로 판단하여 계속 주식을 발행하는 AGNC 인베스트먼트의 전략은 주주들에게 이익이 될 것으로 보입니다. 이 회사는 연방준비제도이사회가 통화정책을 완화할 가능성이 있기 때문에 내년에 포트폴리오 가치가 상승할 것으로 예상하고 있습니다.
또한 애널리스트는 현재 AGNC 주식이 주당 장부가치(BVPS) 대비 프리미엄으로 거래되고 있다는 점에 주목합니다. 연방준비제도의 완화 기조에 따라 MBS 스프레드가 크게 축소될 것으로 예상됨에 따라 BVPS가 25% 상승할 것이라는 전망이 나오고 있습니다. 이러한 전망은 목표주가 상향 조정의 근거를 뒷받침합니다.
투자자들은 또한 연방준비제도의 정책 정상화를 기다리는 동안 안정적인 수입으로 간주되는 AGNC의 지속적인 월 배당금으로부터 혜택을 받을 것으로 예상됩니다. 수정된 목표주가 11.00달러는 연준이 양적완화 사이클을 시작할 경우 BVPS가 크게 상승할 것이라는 회사의 기대에 근거한 것입니다.
다른 최근 소식으로 AGNC Investment Corp는 2024년 2분기에 혼합된 실적을 발표했습니다. 이 회사는 1%에 약간 못 미치는 마이너스 경제 수익률과 주당 0.13달러의 종합 손실을 기록하며 어려운 분기에 직면했습니다. 신중한 채권 시장과 변동성 확대에도 불구하고 AGNC는 연방준비제도 정책의 잠재적 변화에 힘입어 기관 모기지담보증권(MBS)의 미래에 대해 여전히 긍정적으로 전망하고 있습니다.
AGNC는 비기관 포트폴리오가 10% 감소했지만, 기관 MBS에서 약 30억 달러의 투자 포트폴리오를 확장했습니다. 다가오는 대통령 선거를 둘러싼 불확실성 속에서도 회사는 안정적인 주택 금융 시스템을 기대하고 있습니다. 최근 AGNC는 4억 3,400만 달러의 보통주를 발행하고 30억 달러의 기관 MBS를 포트폴리오에 추가했습니다.
이 회사는 배당금과 총 자본 비용에 맞춰 16%에서 19%의 수익률을 예상하고 있습니다. AGNC는 또한 연방준비제도 정책의 변화를 뒷받침하는 경제 데이터로 인해 기관용 MBS가 혜택을 받을 것으로 예상하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 이 회사의 실적은 금리 시장의 변동성과 스프레드 확대로 인해 부정적인 영향을 받았습니다. 그럼에도 불구하고 AGNC는 모기지 스프레드의 장기적인 긴축에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다.
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