화요일에 JPMorgan은 NVR Inc. (NYSE: NVR)의 주가를 이전 목표 인 $ 8,265에서 $ 8,875로 인상하고 주식에 대한 중립 등급을 유지했습니다. 이 조정은 스톡 옵션 행사로 인한 주당 2.05 달러의 세금 혜택을 포함하여 120.68 달러의 주당 순이익 (EPS)을보고 한 NVR의 2024 년 2 분기 재무 실적에 따른 것입니다. 이 수치는 JP모건의 예상치인 125.87달러와 컨센서스 예상치인 125.18달러에 모두 미치지 못했습니다.
예상보다 낮은 주당순이익은 소득세율이 24.9%로 예상치인 20.0%보다 높아져 주당순이익에 7.77달러의 영향을 미쳤기 때문입니다. 또한 매출 총이익과 기타 수익이 감소하여 주당 수익에 각각 2.69달러와 0.91달러의 부정적인 영향을 미쳤습니다. 그러나 이는 판매, 일반 및 관리 비용(SG&A) 감소, 금융 서비스 수입 증가, 주택 건설 수익 증가로 부분적으로 상쇄되어 EPS에 긍정적으로 기여했습니다.
NVR의 분기별 주문은 전년 동기 대비 3% 증가하여 JPMorgan의 예상치와 거의 일치했습니다. 판매 속도와 평균 커뮤니티 수 역시 성장세를 보여 금리 상승으로 인한 분기 초반의 변동에도 불구하고 다른 건설업체와 유사한 수요 패턴을 보였습니다. 2분기 판매 속도는 1% 감소했으며, 이는 과거 평균과 비슷한 수준입니다.
또한, 2분기에는 NVR의 자사주 매입 활동이 강화되어 1분기 4억 9,700만 달러에서 6억 3,900만 달러로 증가했습니다. 이에 따라 JP모건은 2024~25년 자사주 매입 추정치를 기존 추정치인 연간 15억 달러에서 18억 달러로 상향 조정했습니다.
이러한 요인을 고려하여 2024~25년 주당순이익 추정치를 기존 500.08달러와 533.27달러에서 각각 511.21달러와 554.60달러로 소폭 상향 조정했습니다. 2024년 12월의 새로운 목표 주가는 2025년 예상 수익의 약 16배에 해당하는 목표 주가수익비율(P/E)을 기반으로 하며, 이는 이전 배수인 약 15.5배에서 소폭 상승한 수치입니다.
이 목표 배수는 2024년 추정치 대비 현재 배수보다 거의 1배 낮고, 2025년 추정치 대비 배수보다 약간 높으며, 주식의 중간 사이클 배수에 근접한 것으로 JPMorgan은 적절하다고 판단하고 있습니다. 이 회사의 지속적인 중립 등급은 현재 주식의 위험/보상이 상대적으로 균형을 이루고 있으며 잠재적 상승 여력이 커버리지 유니버스의 평균과 거의 일치한다는 견해를 반영합니다.
인베스팅프로 인사이트
에 대한 JPMorgan의 업데이트 된 전망에 따라 투자자는 InvestingPro에서 제공하는 실시간 데이터 및 통찰력에서 추가 컨텍스트를 찾을 수 있습니다. NVR의 대차 대조표 강점은 회사가 부채보다 현금을 더 많이 보유하고있어 재정적 유연성을 제공한다는 사실로 강조됩니다. 또한, 지난 한 달 동안 13.31%라는 놀라운 상승률을 기록하며 52주 최고가의 99.0%로 52주 최고가 근처에서 거래되고 있는 등 주식의 강세가 수익률에 반영되었습니다.
그러나 잠재적 투자자는 주식의 상대 강도 지수 (RSI)가 과매 수 영역에 있음을 시사하며 이는 단기적으로 하락을 나타낼 수 있음을 알고 있어야합니다. 또한 NVR은 단기 수익 성장에 비해 16.87의 높은 가격/수익(P/E) 비율과 6.2의 가격/장부(P/B) 배수에서 거래되고 있어 장부 가치에 비해 주가가 낙관적으로 책정되었음을 시사할 수 있습니다.
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