월요일, 파이퍼 샌들러는 트래블러스 컴퍼니즈(NYSE:TRV)의 목표 주가를 기존 213달러에서 207달러로 하향 조정하고 주식에 대한 중립 등급을 유지했습니다. 이 회사의 논평은이 거대 보험사의 최근 분기 실적을 강조하면서 만족 스럽지만 우려가없는 것은 아니라고 지적했습니다. 일반 책임 준비금 개발에 대한 지속적인 문제가 점점 더 큰 부담으로 지적되었습니다.
트래블러스의 최근 재무 실적에 대한 평가는 컨센서스를 상회하는 실적을 기록했지만, 파이퍼 샌들러의 기대치에는 미치지 못했다는 점을 인정했습니다. 보험업계에서 수익성을 측정하는 주요 지표인 트래블러스 기본 합산 비율은 개선된 것으로 나타났습니다. 그러나 개선의 정도는 회사의 기대에 미치지 못했습니다.
트래블러스 실적에서 예상보다 좋았던 또 다른 측면은 회사의 순투자이익이었습니다. 이 수치는 파이퍼 샌들러가 예상했던 것보다 더 높은 수치였습니다. 순투자수익은 보험사의 투자 포트폴리오에서 발생한 수익을 반영하기 때문에 보험사의 수익성을 나타내는 중요한 지표입니다.
순투자이익에 대한 긍정적인 언급에도 불구하고 목표주가를 조정한 것은 책임준비금 적립에 대한 우려로 인해 애널리스트가 회사 주식에 대해 신중한 입장을 취한 것을 반영한 것입니다. 중립 등급은 파이퍼 샌들러가 투자자에게 추가 매수 또는 매도를 옹호하지 않고 현재 주식을 보유할 것을 권고한다는 의미입니다.
다른 최근 소식으로는 2분기 실적 발표 이후 트래블러스 컴퍼니즈의 애널리스트 등급과 목표주가에 큰 변화가 있었습니다. 골드만 삭스는 부채 증가 추세에 대한 우려로 인해 보험사의 목표 주가를 202달러에서 196달러로 낮추면서 매도 등급을 유지했습니다.
이는 사고 발생 연도인 2021~2023년 일반 책임보험에서 전년 대비 2억 5천만 달러의 부정적 발전이 예상된다는 회사의 보고에 따른 것입니다. 골드만삭스는 세 사업 부문 모두에서 견고한 보험료 성장과 기본 마진 개선에도 불구하고 트래블러스에 대한 주당 순이익 추정치를 2025년과 2026년 평균 4% 하향 조정했습니다.
반면 RBC Capital은 트래블러스에 대한 섹터 성과 등급을 유지하면서 목표 주가를 225.00달러로 그대로 유지했습니다. 이 회사는 회사의 산재보험 준비금 방출이 일반 배상책임 및 우산 보험의 일부 준비금 강화와 균형을 맞추는 데 도움이 되었다고 강조했습니다.
반면 CFRA는 트래블러스에 대한 투자의견을 매수에서 보류로 하향 조정하고 12개월 목표 주가를 235달러에서 225달러로 낮췄는데, 이는 2분기 주당 순이익이 2.51달러로 CFRA의 예상치인 3.25달러에 미치지 못한 것을 반영한 것입니다.
에버코어 ISI는 트래블러스에 대한 목표 주가를 236달러로 상향 조정하고 아웃퍼폼 등급을 유지했으며, 시티는 사회적 인플레이션, 재난 사고, 산재 보상 등에 대한 보험사의 노출을 우려하며 주식에 대한 매도 등급을 유지했습니다.
이러한 최근 상황은 트래블러스에서 15억 달러의 재해 손실, 11억 달러의 핵심 이익, 101억 달러의 순이익을 기록하는 등 어려운 2분기를 보냈다고 발표한 데 이어 나온 것입니다. 또한 분기 현금 배당금을 주당 1.05달러로 5% 인상한다고 발표했습니다.
인베스팅프로 인사이트
최근 파이퍼 샌들러가 트래블러스 컴퍼니즈(NYSE:TRV)의 목표 주가를 조정한 것을 고려할 때, 인베스팅프로의 추가 인사이트를 고려하는 것이 유리합니다. 트래블러스 컴퍼니즈는 18년 연속 배당금을 인상하고 22년 연속 배당금 지급을 유지하는 등 주주 환원에 대한 의지를 보여 왔으며, 이는 주주에게 가치를 환원하는 강력한 실적을 보여줍니다. 특히 2024년 2분기까지 최근 12개월 동안 5.0%의 배당금 증가율을 기록하며 2.06%의 배당 수익률을 기록하고 있다는 점에서 주목할 만합니다.
밸류에이션 관점에서 보면 트래블러스 주가는 12.87의 주가수익비율에 거래되고 있는데, 이는 특히 같은 기간 0.19의 주가수익비율을 고려할 때 단기 수익 성장에 비해 저평가되어 있을 수 있음을 시사합니다. 이는 보험업종에서 가치 투자 기회를 찾는 투자자에게 잠재력을 보여줄 수 있습니다. 또한 가격/장부 비율이 1.87로 회사의 시장가치가 장부 가치와 일치하여 가치 지향적 투자자에게 어필할 수 있습니다.
인베스팅프로 팁은 또한 분석가들이 지난 12개월 동안의 수익성을 이어 올해도 수익성이 있을 것으로 예측하고 있다는 점을 강조합니다. 그러나 잠재적 투자자는 8명의 애널리스트가 다가오는 기간 동안의 수익을 하향 조정했다는 사실과 회사의 단기 부채가 유동 자산을 초과하는 등의 문제를 알고 있어야 합니다. 이러한 요소는 회사의 재무 유연성에 영향을 미칠 수 있으므로 트래블러스에 대한 투자 잠재력을 평가할 때 고려해야 합니다.
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