목요일, UBS는 케이블 및 광섬유 산업의 주요 기업인 Nexans SA (NEX:FP) (OTC: NXPRF)에 대한 커버리지를 시작했습니다. UBS의 애널리스트 Christopher Leonard는 동사에 대해 매수 의견을 제시하며 목표가를 €145.00으로 설정했습니다.
Leonard의 분석에 따르면, Nexans는 특히 고압(HV) 부문에서 향후 몇 년간 상당한 성장이 예상됩니다. 애널리스트는 2024년부터 2027년까지 Nexans의 HV 부문 EBITDA가 연평균 25%의 성장률(CAGR)을 기록할 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 낙관적 전망은 Leonard가 "믹스 테일윈드"라고 지칭하는 여러 요인들의 조합에 기초하고 있습니다.
중압(MV)과 저압(LV) 카테고리를 포함하는 회사의 다각화된 사업 또한 재무적 성공에 기여할 것으로 예상됩니다. Leonard는 이러한 다각화된 노출이 2028년까지 수익성 개선으로 이어질 것으로 예측합니다.
UBS가 예상하는 전략적 움직임 중 하나는 2025년에 계획된 2024년 예상 매출의 약 24% 매각입니다. UBS의 추정에 따르면, 이러한 매각으로 인해 회사의 EBITDA 마진이 2024년 예상치인 11%에서 매각 후 약 13.5%까지 상승할 수 있습니다.
Leonard는 보고서에서 역 부분별 가치 평가(reverse Sum of the Parts, SOTP)라는 평가 방법에 대해서도 언급했습니다. 이 분석에 따르면, 현재 시장 가치는 Nexans의 HV 송전 사업의 가치를 충분히 반영하지 않고 있습니다. 즉, Leonard는 HV 부문이 저평가되어 있어 투자자들에게 잠재적인 상승 여력을 제공한다고 시사합니다.
UBS의 매수 의견은 Nexans의 성장 전망과 전략적 이니셔티브에 대한 강한 확신을 반영합니다. UBS의 분석에 따르면, HV에 대한 회사의 집중과 MV 및 LV에서의 다각화된 사업은 향후 재무 성과에 있어 유리한 위치를 제공할 것으로 전망됩니다.
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