수요일, BofA Securities는 Teva Pharmaceutical Industries Ltd (NYSE:TEVA)에 대한 재무 모델을 조정하여 주가 목표치를 낮췄습니다. 이 회사는 TEVA 주식에 대해 매수 의견을 유지하면서도 주가 목표치를 26.00달러에서 23.00달러로 낮췄습니다. 이는 현재 거래 가격인 18.83달러보다 여전히 높은 수준입니다. 이번 조정은 마진 전망의 변화를 반영하며, 회사의 미래 실적에 대해 더 보수적인 전망을 나타냅니다. InvestingPro 데이터에 따르면, TEVA에 대한 애널리스트들의 목표가는 21달러에서 30달러 사이로, 현재 수준에서 상승 잠재력을 시사합니다.
BofA Securities 애널리스트들은 4분기 이후 업데이트된 모델에서 매출 상단에는 미미한 변화가 있었지만 영업비용과 매출총이익률이 낮아질 것으로 전망했습니다. 2025 회계연도에 대해 애널리스트들은 이제 이전의 150 베이시스 포인트 대비 50 베이시스 포인트의 소폭 마진 확대를 예상합니다. 이러한 조정은 Teva의 매출총이익률 전망에 기반하며, Austedo 매출이 3억 달러 증가하는 등 매출 구성의 잠재적 긍정적 변화를 고려하면 보수적일 수 있습니다. InvestingPro 데이터에 따르면 현재 매출총이익률은 49.84%이며, 지난 12개월 동안 매출은 9.81% 성장했습니다.
더 나아가 2026년에서 2029년 사이에 BofA는 주로 TL1a 임상 프로그램에 대한 투자를 지원하기 위해 영업비용이 2억에서 2억 2,500만 달러 증가할 것으로 예상합니다. 이러한 비용 증가에도 불구하고, BofA는 Teva가 2025년 49억 달러에서 2027년까지 EBITDA를 52억 달러로 성장시킬 수 있을 것으로 예측합니다. InvestingPro 데이터에 따르면 현재 EBITDA는 47.9억 달러이며, 전반적인 재무 건전성 점수는 "매우 좋음"으로 나타났습니다. 이러한 성장은 주로 고마진 브랜드와 바이오시밀러, 그리고 Revlimid의 제네릭 버전에서 예상되는 8억에서 9억 달러의 매출 기여로 인한 것으로 예상됩니다.
애널리스트들은 또한 EBITDA 성장률이 이전 예상 4%에서 2% 연평균 성장률(CAGR)로 낮아짐에 따라 밸류에이션 멀티플을 9.5배에서 9.25배로 소폭 낮췄습니다. 현재 EV/EBITDA는 8.5배로, 확장 여지가 있음을 시사합니다. 이러한 조정에도 불구하고 BofA Securities는 Teva 주식에 대한 매수 의견을 재확인했으며, 요구되지 않는 밸류에이션 멀티플과 회사 파이프라인의 잠재적 매출 상승 가능성을 강조했습니다. InvestingPro의 공정가치 모델을 통한 종합적인 분석에 따르면 TEVA는 현재 저평가된 것으로 보입니다.
다른 최근 뉴스로, Teva Pharmaceutical Industries Ltd.는 4분기 실적이 애널리스트 예상을 상회했다고 보고했습니다. 조정 주당순이익은 0.71달러로, 예상치인 0.69달러를 상회했습니다. 회사의 매출도 예상을 뛰어넘어 42.3억 달러를 기록했으며, 이는 예상치인 41억 달러를 상회하는 수치입니다. 그러나 회사의 2025년 전망은 월가의 예상치를 밑돌았습니다. 내년 주당순이익은 2.35-2.65달러로 예상되며, 이는 컨센서스인 2.78달러보다 낮습니다. 2025년 예상 매출도 168-174억 달러로, 애널리스트들의 예상치인 170.9억 달러보다 낮습니다.
4분기에는 Teva의 주요 성장 동력에서 강한 실적이 나타났습니다. 지연성 운동장애와 헌팅턴병 치료제인 AUSTEDO의 매출은 전년 대비 27% 증가한 5억 1,800만 달러를 기록했습니다. 편두통 치료제인 AJOVY의 미국 내 매출은 11% 증가한 6,300만 달러를 기록했습니다. 북미 지역의 제네릭 제품 매출도 리라글루타이드 주사제와 같은 신제품 출시에 힘입어 1% 증가한 6억 7,400만 달러를 기록했습니다.
Teva의 CEO Richard Francis는 2024년이 회사에게 변혁의 해였으며, 제네릭 제품과 혁신 제품에 의해 주도된 2년 연속 성장을 기록했다고 언급했습니다. 그는 회사가 혁신 제품에 대한 기대치를 뛰어넘었고 "성장으로의 전환" 전략의 일환으로 초기 단계 파이프라인을 가속화했다고 밝혔습니다. 2025년에 대한 예상이 예상보다 낮았음에도 불구하고, Teva는 신제품 출시에 힘입어 주요 제품의 추가 성장을 기대하고 있습니다.
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