수요일, Kepler Cheuvreux는 NN Group NV (NN:NA) (OTC: NNGPF)에 대한 입장을 조정하여 주식 등급을 '보유'에서 '축소'로 하향 조정했습니다. 이 리서치 회사는 또한 기업의 목표가를 기존 EUR47.80에서 EUR40.60으로 하향 조정했습니다. 이러한 변경은 2024년 2월 20일 발표 예정인 2024년 연간 실적 발표를 앞두고 이루어졌습니다.
Kepler Cheuvreux의 하향 조정은 NN Group의 지급여력 상황에 대한 재평가에 기인합니다. 이 회사의 애널리스트들은 2024년 말 NN Group의 Solvency II 비율이 182%에 이를 것으로 추정합니다. 이 수치는 12월 3일에 제공된 초기 추정치보다 낮아, 회사는 이 보험사에 대한 등급을 조정하게 되었습니다.
수정된 지급여력 추정치는 2024년 말까지 정상화된 수준인 약 106 베이시스 포인트에 근접한 주택담보대출 금리를 고려한 것입니다. Kepler Cheuvreux는 Solvency II 비율이 이제 그들의 초기 예상보다 낮을 것으로 예상합니다. 이는 그룹 수준에서 선호되는 200%와 비교하여 상당한 자본 격차에 대한 우려를 불러일으켰습니다.
또한, 이 리서치 회사는 NN Group의 네덜란드 생명보험 자회사에 대한 구체적인 우려를 제기했습니다. 이 자회사의 Solvency II 비율은 166%에서 169% 사이로 추정되며, 이는 190% 임계값과 비교하여 약 EUR1.2 billion의 자본 부족을 나타냅니다. 이러한 부족이 주식 등급과 목표가를 낮추는 데 주요 요인이 되었습니다.
Kepler Cheuvreux가 NN Group의 주식을 '축소'로 하향 조정한 결정은 특히 지급여력 비율과 자본 요건과 관련하여 회사가 잠재적인 재무적 어려움에 직면할 수 있다는 예상을 반영합니다. 이 회사의 애널리스트들은 투자자들에게 업데이트된 지침을 통해 그들의 기대와 우려를 전달했습니다.
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