금요일, Jefferies의 애널리스트 Cassandra Lee는 Red Rock Resorts (NASDAQ:RRR)에 대한 회사의 전망을 수정하여 주식 등급을 Buy에서 Hold로 하향 조정하고 목표가를 기존 $64에서 $51로 조정했습니다. 현재 $44.72에 거래되고 있는 이 주식은 52주 최저가인 $44.18에 근접해 있으며, InvestingPro 분석에 따르면 저평가된 상태입니다.
이번 하향 조정은 회사 부동산의 단기적 중단과 잠재적 확장 계획에 대한 우려를 반영하고 있으며, 이로 인해 레버리지 비율이 목표치보다 높게 유지될 것으로 예상됩니다. [InvestingPro를 통해 Red Rock Resorts에 대한 10개 이상의 주요 인사이트와 상세한 재무 지표에 접근하세요. 여기에는 독점적인 공정가치 계산과 종합적인 Pro 리서치 보고서가 포함됩니다.]
Red Rock Resorts는 레버리지 상황으로 인해 Jefferies의 면밀한 조사를 받아왔습니다. 2025년과 2026년의 예상 레버리지 비율은 각각 4.1x와 4.2x로 추정됩니다. 회사의 현재 부채 대 보통주 자본 비율은 19.7x이며, 총부채 대 총자본 비율은 0.42x입니다. 이는 회사의 목표 레버리지 비율인 3.0x를 크게 상회하는 수준입니다.
애널리스트는 2023년 12월 Durango의 성공적인 개장에도 불구하고 이러한 재무 지표들이 단기적으로 높은 수준을 유지할 가능성이 있다고 지적했습니다. 이는 InvestingPro 데이터에 따르면 최근 5명의 애널리스트들이 수익 전망을 하향 조정한 것과 일맥상통합니다.
Red Rock Resorts의 여러 부동산에 대한 예정된 리노베이션은 이자, 세금, 감가상각비, 그리고 상각비 차감 전 이익(EBITDA)에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 구체적으로, 2025년에는 Green Valley Ranch의 부동산 EBITDA가 $11.5 million 감소하고, Sunset Station은 $5.4 million, Durango는 $5.9 million 감소할 것으로 예상됩니다.
더욱이, Durango의 추가 확장 가능성과 함께 새로운 부동산 개발 착수가 현재 고려되고 있습니다. 이러한 요인들로 인해 애널리스트는 회사의 재무 레버리지가 예측 가능한 미래에도 높은 수준을 유지할 것으로 보고 있어, 등급과 목표가를 수정하게 되었습니다.
최근 다른 소식으로는, Red Rock Resorts가 여러 이유로 주목받고 있습니다. Mizuho Securities의 애널리스트들은 2025년 회사의 재무 추정치에 대한 잠재적 위험과 예상보다 느린 개발 및 건설 파이프라인으로 인해 주식 등급을 Outperform에서 Neutral로 조정했습니다.
이러한 우려에도 불구하고, Red Rock Resorts는 2024년 3분기에 기록적인 실적을 보고했습니다. 회사의 라스베가스 사업이 이러한 성공에 크게 기여했으며, 순수익은 전년 대비 13.9% 증가한 $464.7 million을 기록했습니다. 또한, 조정 EBITDA는 5.8% 상승한 $202.6 million을 기록했습니다.
회사는 또한 A클래스 보통주당 $0.25의 현금 배당을 발표했습니다. 향후 계획을 살펴보면, Red Rock Resorts는 라스베가스 밸리에서의 주요 리노베이션과 새로운 부동산 개발을 포함한 내년도 자본 지출 계획을 공개했습니다. Durango 프로젝트를 제외한 2024년 자본 지출은 $185 million에서 $195 million 사이로 예상됩니다.
현재의 도전에도 불구하고, Red Rock Resorts는 2025년 이후 실적 개선을 예상하고 있으며, 라스베가스 밸리에서 향후 개발을 위해 450에이커 이상의 부지를 확보하여 포트폴리오 규모를 잠재적으로 두 배로 늘릴 계획입니다.
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