목요일, TD Cowen은 미국의 관세, 지정학적 긴장, 그리고 외국 정부의 예측 불가능한 대응으로 인해 글로벌 제약 산업의 미래에 대한 우려를 제기했습니다.
업계는 불확실성에 직면해 있지만, 대형 제약회사들은 이러한 위험을 완화하기에 좋은 위치에 있는 것으로 보입니다. TD Cowen에 따르면, Biosecure Act는 잠재적 위협이 될 수 있지만, 시행될 경우 제약 부문에 적응할 시간을 제공할 것이라고 합니다.
TD Cowen의 분석에 따르면, 대형 제약회사들은 평균적으로 중국에서 6%, 캐나다에서 2%, 멕시코에서 1%의 매출을 올리고 있습니다. Organon & Co. (NYSE:OGN), AstraZeneca PLC (NASDAQ:AZN), Novo Nordisk A/S (NYSE:NVO)와 같은 회사들이 이 지역에 가장 큰 매출 노출도를 보이고 있습니다. 반면에 애브비 (NYSE:ABBV), Bristol-Myers Squibb (NYSE:BMY), GlaxoSmithKline PLC (NYSE:GSK)는 노출도가 가장 낮습니다.
이 보고서는 또한 제약회사들의 중국 내 다양한 입지를 자세히 설명하고 있는데, 주로 상업적 역할을 하는 1,000명에서 15,000명의 직원을 보유하고 있습니다. 연구 개발(R&D) 인프라와 제조 시설은 회사마다 다르며, Sanofi (NASDAQ:SNY), Roche Holding AG (OTC:RHHBY), 아스트라제네카, 일라이릴리 (NYSE:LLY)가 가장 큰 규모를 자랑합니다. 반면에 애브비, GlaxoSmithKline, Organon은 중국에 시설이 없습니다.
제약 기업들은 미국의 관세로 인한 위험을 완화하기 위해 공급망의 중복성을 유지하고 있으며, 대부분의 자재는 미국 판매를 위해 중국에서 운송되지 않고 중요 물품에 대해서는 대규모 재고를 유지하고 있습니다. 그러나 외국 정부의 잠재적 보복의 성격은 여전히 불확실합니다. 또한, 이 연구는 조사된 대형 기업들에 대한 정부의 제약 연구 자금 지원이 존재하지 않거나 무시할 만한 수준이라는 점을 밝혔습니다.
이 평가는 또한 트럼프 행정부의 정책이 업계에 미칠 수 있는 잠재적 영향에 대해 언급했는데, 의료 서비스가 최우선 과제가 아닐 수 있지만 약가에 대한 관심은 지속될 가능성이 높다고 지적했습니다. 백신에 대한 영향은 여전히 불분명하지만, GlaxoSmithKline, Merck (NYSE:MRK), 화이자 (NYSE:PFE), Sanofi와 같은 회사들은 이 시장 부문에 상당한 노출도를 가지고 있습니다.
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