금요일, 모건 스탠리는 Redeia Corp SA (RED:SM)에 대한 주식 등급을 Equalweight에서 Underweight로 하향 조정하고 목표가를 기존 €17.00에서 €16.00로 조정했습니다. 모건 스탠리는 절대적인 하락폭은 제한적이지만, Redeia가 더 나은 위험-보상 프로필과 성장 가치를 제공하는 규제 대상 유틸리티 섹터의 다른 기업들에 비해 성과가 저조할 것으로 예상된다고 지적했습니다.
이번 하향 조정은 회사의 최근 실적과 향후 전망에 대한 반응으로 이루어졌습니다. 모건 스탠리는 Redeia가 지난 18개월 동안 최소한의 규제자산기반(RAB) 성장과 감소하는 수익에서 더 긍정적인 전망으로 전환하며 상당한 개선을 보였다고 인정했습니다.
애널리스트는 회사의 RAB 연평균 성장률(CAGR)이 2024년부터 2030년까지 약 5%로 예상되며, 이는 2018년부터 2024년까지 관찰된 -1% CAGR에서 크게 개선된 것이라고 언급했습니다.
또한, Redeia의 스페인 전력 송전 부문 자본 지출이 가속화될 것으로 예상되며, 이는 수익의 변곡점으로 이어질 것으로 예측됩니다. 모건 스탠리는 2024년부터 2030년까지 Redeia의 주당순이익(EPS) CAGR이 7%에 달할 것으로 추정합니다. 이러한 전망은 회사의 궤도에 긍정적인 변화를 반영하며, 향후 몇 년간의 재무 건전성에 대해 더 낙관적인 시각을 제시합니다.
더불어, Redeia에 혜택을 줄 수 있는 규제 프레임워크의 개선도 예상됩니다. 애널리스트는 새로운 규제 주기에 대해 허용 수익률이 100 베이시스 포인트 증가할 것으로 예상합니다. 이러한 잠재적인 규제 개선은 회사의 성장과 수익성에 더 우호적인 환경을 제공할 수 있습니다.
이러한 개선에도 불구하고, 모건 스탠리의 평가는 규제 대상 유틸리티 섹터의 다른 주식들이 투자자들에게 더 매력적인 기회를 제공할 수 있음을 시사하며, 이에 따라 Underweight로 하향 조정되었습니다. 모건 스탠리의 분석에 따르면 Redeia가 진전을 이루었음에도 불구하고 같은 카테고리의 다른 주식들만큼 좋은 성과를 내지 못할 수 있어, 목표가를 €16.00로 수정했습니다.
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