월요일, Investec은 Hero MotoCorp Ltd. (HMCL:IN) 주식에 대해 Hold 등급을 유지했지만 목표가를 INR5,530.00에서 INR5,000.00으로 하향 조정했습니다. 이는 회사의 2025 회계연도 2분기 실적 발표 이후의 조치로, EBITDA가 Rs15.2 billion을 기록하며 전년 대비 14% 증가했고 Investec과 시장의 예상치와 일치했습니다.
Investec은 운영 비용이 증가했는데, 이는 마케팅 비용과 인센티브 증가 때문일 것으로 보았습니다. 반면 총 마진은 확대되었는데, 이는 원자재 가격 하락, 유리한 제품 믹스, 그리고 경영진이 언급한 비용 절감 이니셔티브 덕분인 것으로 분석되었습니다.
이러한 긍정적 요인에도 불구하고, Investec은 2024년 10월과 11월에 관찰된 마케팅 및 고객 확보 비용의 현저한 증가가 3분기 마진을 압박할 수 있다고 경고했습니다.
Hero MotoCorp는 32일간의 축제 기간 동안 전년 대비 13% 성장을 경험했으며, 경영진은 축제 이후 강한 수요 모멘텀에 대해 언급했습니다. 또한, 회사는 최근까지 약세를 보였던 농촌 시장에서 참여도가 증가한 것을 확인했습니다.
그러나 2025 회계연도 상반기에 Hero의 이륜차 부문 시장 점유율은 29%로 1.7% 하락했는데, 이는 주로 스쿠터와 중급 오토바이 부문에서 Honda와의 경쟁 때문이었습니다.
최근 Bajaj Auto가 출시한 CNG 오토바이는 연료 효율성을 중시하는 고객들에게 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고, Hero는 Xtreme 125의 성공적인 출시 덕분에 상반기 프리미엄 바이크 부문에서 약 5%의 시장 점유율 증가를 누렸습니다. 다만 이 부문은 Hero의 전체 국내 판매량의 약 5%에 불과합니다. 회사의 전기 이륜차인 Vida도 일부 성공을 거두어 2024년 7월부터 10월 사이에 약 5%의 시장 점유율을 확보한 것으로 추정됩니다.
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