수요일, 글로벌 화학 유통 시장 선도 기업인 Brenntag AG (BNR:GR) (OTC: BNTGY)의 주식 등급이 Citi에 의해 매수에서 중립으로 하향 조정되었습니다. Citi는 또한 Brenntag 주식의 목표가를 기존 €77.00에서 €58.00로 낮췄습니다. 이번 등급 하향은 주로 회사가 비용 억제 노력의 이점을 상회하는 비용 상승에 직면하면서 3분기 시장 기대치를 충족시키지 못한 것에 기인합니다.
Brenntag의 최근 재무 성과는 증가한 비용, 특히 임금 상승과 운송, 물류, 에너지 비용의 인플레이션으로 인해 영향을 받았습니다. 이러한 요인들로 인해 회사의 비용 억제 이니셔티브와 단위당 총이익 가격 책정이 증가하는 비용을 상쇄하기에 충분하지 않은 상황이 되었습니다. 결과적으로 Citi는 Brenntag의 EBITA 마진 전망도 수정하여 2025년을 기존 7.6%에서 7.1%로, 2026년을 8%에서 7.5%로 낮췄습니다.
이 화학 유통 기업은 인수합병 활동, IT 투자, 전략적 이니셔티브와 연관된 예상보다 높은 순비용 증가를 달성하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 이러한 요인들이 Citi의 주식 등급 하향 결정에 영향을 미쳤습니다. 초기 매수 등급은 Brenntag의 Essentials와 Specialties 사업부의 완전한 분리 후 잠재적인 분사를 기대한 것이었습니다.
그러나 Brenntag 경영진은 분리 과정을 연기하기로 결정했습니다. 그들은 Brenntag Specialties가 2027년 이전에 전문 유통업체 경쟁사들과의 성과 격차를 좁히기 어려울 것으로 판단했습니다.
이는 부분적으로 열등한 공급업체 명단과 제품 포트폴리오 때문입니다. 이러한 상황을 고려하여 경영진은 현재 분리나 분사 계획을 진행하기 전에 운영 개선과 성과 향상에 집중하고 있습니다.
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