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다양한 원자재

 

주식시장이 움직이면 원자재 시장도 움직인다.”

- 로저스(Jim Rogers)

우리가 채굴하고 재배하는 원자재는 현대 경제를 뒷받침하는 빌딩 블록으로서 문명의 초석이라고 말할 수 있습니다. 증가하는 세계 인구를 먹여 살리는 식량, 산업 및 건축의 모든 부분에 쓰이는 금속, 주택 및 차량에 파워를 공급하는 연료 등 원자재는 일상 생활의 거의 모든 면에서 다양한 역할을 합니다.

현물 선물 거래

물물교환은 약 천 년간 지속되었지만, 일본 도지마 쌀 거래소에서 규격화된 선물 거래가 처음 도입된 이후 모든 상황은 바뀌었습니다. 상품 선물 개념 덕분에 농부와 상인은 미래의 날짜에 합의된 가격으로 쌀을 거래할 수 있어 거래 안정성을 높이고 일정 부분 리스크를 이전할 수 있게 되었습니다.

상인은 안정적으로 상품을 공급받을 수 있고, 농부는 현물 시장의 가격 변동을 피할 수 있었습니다. 쌍방이 미래에 거래하기로 약속한 계약을 의미하는 선물 시장과 달리 현물 시장은 요즘 시장과 같이 특정 순간에 단위 상품의 가격을 형성하는 곳으로 볼 수 있습니다.

현재의 원자재 시장은 현물 시장과 선물 시장의 특징을 모두 갖고 있습니다. 선물 시장은 원자재 생산자가 현물 시장의 가격 급락에 대비(헤지)하기 위해 주로 이용하며 이를 통해 생산 비용을 계획하고 안정화할 수 있습니다. 항공사도 선물 시장을 이용해 유류 비용을 헷지하며, 유류비 변동폭을 줄여 항공권 가격에 영향을 줄 수 있는 주요 유가 변동에 대비합니다.

지난 20년간 변한 것은 기존에 원자재 시장을 지배하던 기관 및 생산자 대신에 소액 투자자 거래를 위한 원자재가 늘어나고 있다는 점입니다. FXTM ECN 계좌가 있는 트레이더는 금속, 에너지 상품 등 5개 원자재 현물을 거래할 수 있어, 가장 매력적인 글로벌 시장 중 하나인 원자재 시장을 이용할 수 있습니다.

규격화

원자재를 거래 가능하도록 만드는 특성 중 하나는 규격화입니다. 애플 주식이 표준 단위, 즉 여러 증권으로 나뉘어져 있고, 단일 증권은 다른 증권과 같은 모습이고 동일하게 작용하는 것과 같습니다. 원자재도 이러한 점에서 비슷하며, 규격화는 거래되는 자산이 다른 단위 자산과 교환 가능하다는 뜻입니다. 원유의 배럴, 금의 트로이 온스, 밀의 부셸 등 거래 가능한 각 원자재 단위는 특정 규격과 기준을 만족해야 합니다.

그래도 현실에서는 특정 원자재의 특성 차이가 약간 존재할 수 있습니다. 예를 들어 텍사스 중질유(WTI)는 낮은 정제 비용으로 차량용 유류, 항공유, 기타 석유 제품을 생산할 수 있습니다. 하지만 북쪽 캐나다의 원유는 오일샌드에서 추출한 것으로 보다 점성이 높고, 유황 함유랑이 많아 정제 비용이 많이 듭니다.

원자재 가격에 영향을 주는 요인

원자재 가격은 가격 결정에 영향을 주는 다양한 요인에 민감하게 반응합니다. 수급이 가격 변동에 가장 큰 역할을 하지만, 그 외 요인은 다음과 같이 분류할 수 있습니다.

  • 날씨: 밀, 설탕, 코코아, 면화 등 농산물의 경우 온난화, 한랭화, 우기가 수확기와 공급에 영향을 줄 수 있습니다. 반대로 추운 날씨는 난방유 및 천연가수 수요를 늘려 가격 상승 요인이 될 수 있습니다.
  • 생산 비용: 원자재 생산 비용이 시장가격보다 높이면 생산자가 손실을 피하기 위해 생산 중단을 결정할 수 있습니다. 하지만 시장가격이 생산 비용보다 크게 높으면, 증산이 촉진되어 공급이 늘고 결국 가격이 하락하게 됩니다.
  • 지정학: 분쟁 위협 또는 무역전쟁은 글로벌 경기에 악영향을 주어 핵심 원자재의 수요는 줄고 그 외 원자재의 수요는 늘어날 수 있습니다.
  • 규제: 환경에 대한 관심이 높아지면 정부는 연료 절감에 나서고 유해 오염물질을 줄이려고 할 수 있으며 이는 원자재 생산자와 소비자에 타격이 되어 수급에 영향을 줄 수 있습니다.
  • 안전자산 선호: 글로벌 경제 전망에 대한 우려가 커지면, 투자자는 혼란기에 높은 안정성을 보이는 것으로 알려진 금과 같이 비교적 안전한 자산을 찾게 됩니다.

위에 나열한 요인이 전부는 아니지만, 원자재 가격 결정에 기여하는 여러 요인들을 잘 보여주고 있습니다.

원자재 거래에 대한 마지막 고찰

글로벌화가 빠르게 진행되면서 원자재가 전 세계 경제에 중요한 역할을 하고 있습니다. 온라인 거래 플랫폼에 현물 및 선물 상품이 도입된 덕분에 원자재 시장에 대한 투자자 접근성은 그 어느 때보다 좋습니다.

특히 원자재는 주식과 채권과 같은 다른 자산의 움직임과 연관성이 적어 투자 포트 다각화에 유용합니다. 원자재는 가격결정에 영향을 주는 변수가 다양해 때로는 변동성이 커질 수 있지만 현대적 투자에 있어 원자재의 역할은 결코 무시할 수 없습니다.

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