(2018년 12월 12일 작성된 영문 기사의 번역본)
OPEC이 금요일, 2019년 1월부터 일일 120만 배럴을 감산하겠다고 발표한 뒤 유가가 4% 반등했으나, 경기 침체가 에너지 수요에 영향을 끼칠 것을 우려하는 시장의 회의적인 태도로 인해 바로 다음날 그만큼의 가치를 다시 잃었다.
투자자들은 현재 시장 환경에 또 어떤 다양한 불행이 닥칠지 지나칠 정도로 많은 걱정을 안고 있을 것이다: 매일같이 오르락내리락하는 세계 양대 경제대국 사이의 무역 전쟁; 이미 위태로운 영국 정부를 재차 흔들어 금융 시스템에 새로운 타격을 입힐 테레사 메이 총리의 불신임 투표; 이미 범죄 혐의로 수사를 받고 있는, 앙심에 가득찬 미국 대통령의 미국 정부 업무 정지 가능성; 중국과 독일의 경기 침체에 이어 비슷한 길을 밟을 조짐을 보이고 있는 미국에 이르기까지.
위에 나열된 사건들에서 느낄 수 있는 오싹함은 현재 금융 시장 환경에서 트레이더들이 매일같이 느끼는 것의 극히 일부에 불과하다. 여기에 더해, 이미 하락장에 머무르고 있는 원유가 더욱 더 하락 추세를 보이고 있다는 것까지 감안해야 한다.
따라서 모든 반등은 가격이 실제 저점을 형성하기 전까지는 상승 트랩으로 가정해야 한다. 유가는 11월 21일 이후로 하향 깃발 패턴을 유지하고 있다. 심지어 이 깃발 패턴은 10월 3일 고점 $76.90 이후로는 하향선을 시험한 적도 없어 트레이더들이 깊이 생각을 할 필요조차 없을 것이다.
다른 지표들도 하락 전망에 힘을 실어주고 있다: 이동평균선들은 데드 크로스만이 아닌, 완전한 하락 패턴을 형성했다. 모든 이평선이 각각 장기 이평선보다 가파르게 떨어지며 하락세가 심해지는 것을 나타내고 있다.
가격이 현재 추세대로 하향 돌파하는 것은 심리적 어림수인 $50선 위의 수요가 모두 흡수되었으며, 공매자들에게 따라잡힐 것이라고 느끼는 절박한 매도자들이 매수자를 찾기 위해 점점 타협하며 가격을 낮춰간다는 뜻으로, 이전 하락세의 재현이 될 것이다. 깃발 패턴은 지속형으로 - 앞선 공매자들이 시장이 너무 앞서가는 것인지 예측하면서 수익을 거두고 잠시 쉬어가는 사이, 새로운 투자자들이 유입되어 가격을 더욱 낮추는 시기 - 하락세와 맞물려 하향 돌파할 것으로 예상된다.
하향 돌파가 일어나는 것은 수요가 모두 흡수되었으며 가격이 계속 떨어질 것이라는 뜻이다. 이는 예전에 수익을 거두면서 의심을 떨쳐낸 매도자들을 갓 대량 매도에 합류한 새로운 매도자들과 합류하게 끌어들일 것이다. 현재는 잠시 하락이 멈춘 상태지만, 곧 이 현상이 반복되며 점점 가격이 떨어지고 11월 23일 저점인 $50.15에서 $32.35까지 $17.80 떨어지며 38.5%라는 아찔한 수준의 하락을 보이게 될 것이다.
물론 이 패턴이 암시하는 결과가 실제로 나타날지는 알 수 없다. 그렇다고 해도 상술한 리스크만으로도 가능성은 충분하다. 그런 움직임이 불가능하다고 생각하는 독자에게는 2014년의 $64, 60% 하락을 기억해낼 것을 권한다; 아니면 2015년 하반기에 13년 저점인 $26.05까지 유가를 떨어트린 $34, 56%의 하락을 떠올려도 괜찮다.
거래 전략 - 매도 포지션
보수적인 트레이더들은 하락 트랩을 피하기 위해 11월 29일 저점인 $49.41보다 떨어지며 3% 필터를 만족시키고 새로운 저점을 형성하는 하향 돌파를 기다릴 것이다. 그 뒤 깃발 패턴의 저항을 재시험하는 복귀 움직임을 기다릴 수 있다.
거래 예시:
- 진입: $50, 11월 29일 저점인 $49.41 침투 이후의 심리적 어림수
- 손절매: $51
- 리스크: $1
- 목표: $47
- 리워드: $3
- 리스크-리워드 비율: 1:3
보통의 트레이더들은 휩소 리스크를 줄이기 위해, 2% 필터를 만족하며 해당 레벨의 수요를 흡수하는 $50선 아래의 종가를 기다려 매도할 것이다. 그 뒤 투자 비중을 줄이기 위해 가격 복귀 움직임을 기다릴 수는 있으나, 하락세를 확인하지는 않아도 된다.
거래 예시:
- 진입: $51, 종가가 $50로 떨어진 뒤
- 손절매: $52
- 리스크: $1
- 목표: $46, 8월 27일 저점 위
- 리워드: $5
- 리스크-리워드 비율: 1:5
적극적인 트레이더들은 깃발 패턴의 저항선에 기대 지금 매도에 나설 수 있다.
- 진입: $53
- 손절매: $53.50, 깃발 패턴의 고점 위
- 리스크: $0.50
- 목표: $51, 패턴 저점
- 리워드: $2.00
- 리스크-리워드 비율: 1:4