몇몇 경제학자에 따르면 연방준비제도이사회는 이르면 이번 주에 대차대조표 축소 계획을 발표할 수 있다고 합니다. 수요일에 끝나는 중앙은행의 정책 회의에서 국채와 모기지 채권 보유를 줄이기 위해 시행해 온 양적 긴축(QT) 프로그램의 속도를 늦추기로 한 결정이 발표될 수 있습니다. 연준은 코로나19 팬데믹 기간 동안 경제를 지원하기 위해 9조 달러로 확대했던 대차대조표를 2022년 6월부터 축소하고 있습니다.
연준의 양적완화 프로그램에 따라 한 달에 최대 950억 달러의 증권이 교체되지 않고 만기가 도래할 수 있지만, 관리들은 이 과정을 늦추고 싶다는 의사를 밝혔습니다. 이 조치는 시장 스트레스를 완화하고 잠재적으로 보유 자산을 더 많이 줄일 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. 현재 연준의 채권 보유액은 약 7조 5,000억 달러에 달합니다.
3월 회의록에 따르면 모기지 채권이 월별 목표치인 350억 달러 이하로 만기됨에 따라 연준은 국채에 테이퍼링의 초점을 맞출 수 있다고 합니다. JP모건 이코노미스트들은 다음 단계로 월별 국채 발행 한도를 600억 달러에서 300억 달러로 절반으로 줄이는 방안이 유력하며, 5월에 발표될지 6월까지 연기될지는 시기만 남았다고 언급했습니다.
연준은 대차대조표 정책과 금리 정책을 구분하기 위해 노력하고 있지만, 두 정책 모두 통화 긴축에 맞춰져 있습니다. 라이트슨 ICAP와 뱅크 오브 아메리카의 애널리스트들은 이번 주 회의가 끝나면 은행과 재무부의 현금 흐름 관리에 영향을 받아 유동성 관리에 도움이 되는 테이퍼 발표가 있을 것으로 예상하고 있습니다.
그러나 도이체방크의 전문가를 비롯한 일부 전문가들은 금융 여건을 의도치 않게 완화할 수 있는 비둘기파적인 오해를 방지하기 위해 발표가 6월 회의까지 연기될 수 있다고 제안하고 있습니다. 6월 회의에서는 금리 및 경제 지표에 대한 연준의 업데이트된 전망도 발표될 예정이므로 대차대조표 발표와 매파적인 입장을 함께 발표할 수 있는 적절한 시기가 될 수 있습니다.
LH 마이어의 애널리스트들은 연방공개시장위원회(FOMC)가 5월 회의 이후 테이퍼링에 대한 큰 원칙과 계획을 발표하되 실제 실행 결정은 늦출 수 있는 다른 접근 방식을 제안합니다. 이렇게 하면 시장 참여자들이 시작 날짜를 확정하지 않고도 프로세스를 확인할 수 있습니다.
연준의 이틀간의 정책 회의가 마무리됨에 따라 시장 참가자들은 대차대조표 축소의 미래와 통화정책에 미치는 영향에 관한 신호가 있는지 면밀히 주시할 것입니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.