화요일, JP모건은 미국 주식의 밸류에이션에 대해 우려를 표명하며 주가수익비율(P/E)이 "매우 높아졌다"고 설명했습니다.
이 회사는 지속적인 인플레이션, 채권 수요와 공급 역학의 잠재적 반전, 2024년 1분기부터 4분기까지 20%에 가까운 이익 성장에 대한 비현실적인 컨센서스 기대치 등 시장에 도전이 될 수 있는 몇 가지 요인을 강조했습니다.
이 은행은 또한 소비자 행동의 변화 가능성, 시장 주도권 변화, 지정학적 긴장도 추가 리스크로 지적했습니다.
JP모건의 분석은 인플레이션율 하락, 수익 가속, 안정적인 경제를 가정한 1분기 시장의 낙관적인 시나리오가 지속 가능하지 않을 수 있음을 시사합니다.
물가 상승과 주문 둔화를 보여주는 최근 ISM 데이터는 성장과 인플레이션의 트레이드오프가 주식 시장에 불리하게 작용할 수 있음을 시사합니다.
JP모건은 또한 현재 미국 선물 주가수익비율이 20배로 실질 수익률과 비교했을 때 특히 높다고 지적했습니다. 또한 배당 수익률과 채권 수익률 간의 격차는 일반적으로 지지적이지 않으며, 일본은 예외로 일본 시장을 주요 지역 비중확대(OW) 추천으로 유지한다고 언급했습니다.
특히 역사적으로 이 시기에는 계절적으로 실적이 부진한 경향이 있기 때문에 향후 몇 달 동안 시장이 통합되는 시기가 있을 것으로 전망했습니다. 또한 이 은행은 이러한 통합에 기여할 수 있는 요인으로 여전히 과도하게 늘어난 시장 포지셔닝을 지적했습니다.
결론적으로 JP모건은 높은 밸류에이션, 인플레이션 압력, 기타 경제 및 지정학적 우려를 언급하며 미국 주식 시장에 대해 신중한 전망을 내놨습니다. 이 회사의 견해는 향후 시장이 격변의 시기를 헤쳐 나갈 때 투자자들이 이러한 도전에 유의할 것을 권장합니다.
인베스팅프로 인사이트
미국 증시에 대한 JP모건의 신중한 입장을 고려할 때, 인베스팅프로의 SPDR S&P 500 ETF 신탁(SPY (NYSE:SPY))에 대한 최신 데이터는 엇갈린 그림을 제시합니다. 시가총액이 약 5,128.82억 달러이고 상대적으로 낮은 주가수익비율이 6.22인 SPY는 JP모건이 언급한 "매우 높은" 선행 주가수익비율과는 대조적인 모습을 보입니다. 이는 SPY로 대표되는 시장의 특정 부문이 더 보수적으로 평가되고 있음을 시사할 수 있습니다.
인베스팅프로 팁은 SPY가 14년 연속 배당금을 꾸준히 인상하고 32년 연속 배당금을 유지해 왔다는 점을 강조하며, 이는 ETF의 안정성과 소득 중심 투자자에게 어필할 수 있는 신호가 될 수 있다고 말합니다.
또한 SPY의 주식은 일반적으로 가격 변동성이 낮게 거래되므로 시장 변동성을 우려하는 투자자에게는 위안이 될 수 있습니다. 더 자세한 분석과 더 많은 인베스팅프로 팁을 보려면 인베스팅프로를 방문하여 투자 결정에 도움이 되는 3가지 추가 팁을 확인하세요. 쿠폰 코드 PRONEWS24를 사용하면 연간 또는 2년 Pro 및 Pro+ 구독 시 10% 추가 할인을 받을 수 있다는 사실도 잊지 마세요.
광범위한 시장 우려에도 불구하고 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안 SPY ETF의 수익률은 8.56%로 어느 정도 회복세를 보이고 있습니다. 또한 1년 총 수익률 27.0%, 52주 신고가 부근에서 거래되는 등 SPY의 최근 성과 지표는 투자자들이 최근 상당한 상승세를 보였음을 시사합니다. 하지만 이러한 긍정적인 지표와 JP모건이 제기한 광범위한 우려를 균형 있게 고려할 때 투자자는 앞으로 몇 달 동안 포트폴리오 전략에 보다 미묘한 접근 방식을 채택할 필요가 있습니다.
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