테슬라의 경쟁상대는 니콜라가 아닌 애플?!

테슬라의 경쟁상대는 니콜라가 아닌 애플?!
 
테슬라(NASDAQ:TSLA)가 20년 6월 29일 상장 10주년 동안 4,125% 성장했고, 7월 1일 종가기준 도요타 자동차 ADR (NYSE:TM) 시가총액(약 242조 7000억 원)을 앞지른 251조 원으로 세계 1위의 자동차 생산기업이 되었다.
 
이러한 상황 속 테슬라의 대항마라 불리며 등장했던 수소차 생산기업 니콜라 (NASDAQ:NKLA)도 6월 29일부터 예약판매를 실시했으며 니콜라의 CEO 트레버 밀턴은 CNBC와의 인터뷰에서 “It’s big day on Monday! Next 4 or 5 months is just going to be a incredible fun time.”라고 기쁜 마음을 전했다.
 
하지만 니콜라가 테슬라의 경쟁상대가 전혀 될 수 없다는 인터뷰가 있었다. 바로 세상에서 가장 테슬라를 잘 안다고 인정받는 Ark investment CEO 케시우드와 CNBC의 인터뷰 내용이다. (출처: CNBC, There's just no comparison between Tesla and Nikola: ARK Invest CEO)
그녀는 아래의 네 가지 이유로 테슬라와 니콜라가 경쟁상대가 될 수 없다고 하였다.
 
첫 번째, 충전소 설치비용 관련하여 니콜라는 테슬라에 비해 5-10배 이상 비싸다.
두 번째, 차량 유지비용(70만 마일 기준)이 니콜라는 테슬라에 비해 3배 이상 비싸다. (테슬라 유지비: $73,315, 니콜라 유지비: $230,637)
세 번째, 니콜라의 모든 비전이 계획대로 실현된 2024년 시가총액은 240억 달러로 cash flow의 110배이고, 테슬라의 하락장 시나리오와 더불어 테슬라의 주력 사업 중 하나인 승차 공유 서비스를 포함하지 않은 2024년의 주가의 cash flow는 7~8배이고, 승차 공유 서비스를 포함할 경우 5~6배다.
네 번째, 니콜라의 경영진은 혁신기업과는 멀다. “They come from old world”라고 언급했다.
 
그렇다면 Ark investment에서 바라보는 테슬라의 경쟁사는 어떤 회사일까?
 
ARK investment의 George Whitridge 애널리스트의 글에서 힌트를 얻을 수 있다.
(출처: Over-the-Air Software Updates Could Catapult Companies into The Next Software-as-a-Service Winners)
 
역사적으로 대부분의 제품과 서비스의 성능과 가치는 시간이 지날수록 악화되었지만, OTA(Over-The-Air) 업데이트를 통한 하드웨어와 소프트웨어가 결합된 수직적 통합 기술이 이러한 전통적 사고방식을 뒤바꿨다.
예를 들어, Sqaure(SQ)는 OTA 업데이트를 통해 칩 카드 처리속도 시간을 4.2초에서 4초로 줄였다. 로쿠 (NASDAQ:ROKU)는 채널 로드 시간을 30% 단축시켰다. Apple(AAPL)은 Face ID 인식시간을 30% 감소시켰다. TESLA(TSLA)는 제로백 시간을 3.2초에서 2.8초로 단축시켰다.




이러한 OTA 업데이트를 통한 추가 서비스 제공으로 기업은 다양한 수익을 계속해서 창출할 수 있게 되었고다. 예를 들어, 테슬라는 올 연말부터 완전자율주행 서비스를 8천 달러에 제공할 예정이다.
 





이러한 하드웨어가 아닌 소프트웨어를 활용한 수익 모델이 훨씬 효과적인 방법으로써 제품 개발, 제조 및 물류를 단순화하며, 고객 생애 가치 (Customer Lifetime value)와 예측 가능한 수입원을 증가시킬 수 있다.
 
2007년 노키아 핀란드 (HE:NOKIA)는 키보드 스타일만 다른 28개의 휴대폰 모델을 생산했고, 아이폰은 단 1개의 소프트웨어 지원 키보드가 있는 모델을 생산했다. 2019년 BMW가 17대의 자동차 모델을 생산할 동안 테슬라는 단 3대의 차량 모델을 생산했다. 결과적으로 테슬라와 애플 (NASDAQ:AAPL)은 심플해진 제조 공정과 설계 유연성의 향상 두 가지의 토끼를 잡았다. 예를 들어, 테슬라의 모델Y는 모델3의 기본 뼈대를 그대로의 플랫폼으로 사용한 SUV 차량으로 테슬라의 BIG CASTING MACHINE을 통해 기존 70개가 들어가던 부품을 2개의 부품만으로 생산할 수 있게 하였다.






시간이 지날수록 제품의 잔존가치도 차이가 난다. 예를 들어, 4년이 지난 중고 iPhone 6s는 원래 판매가의 20%를 유지했고, Motorola RAZR은 원래 판매가의 10%만 유지했다. 2년이 지난 BMW 3시리즈는 원래 판매가의 61%를 유지한 반면, 테슬라 모델3는 원래 판매가의 87%를 유지했다.
 
많은 금융 애널리스트들은 중고 제품 시장이 발전된 현재 시장에서는 제품의 판매율보다 제품의 사용자 수와 그에 파생된 점진적 반복 수익에 집중하고 있다. 예를 들어, 2012년부터 2018년 까지 iPhone 사용자 수가 4억 9천만 명에서 9억명으로 2배 가까이 상승했고 OTA 서비스인 App store, Apple pay, iCloud, Apple Music, Apple TV Plus, Apple Arcade로 매출이 같은 기간 4배로 상승했다.

테슬라를 바라보는 많은 투자자는 테슬라를 단순 차량 제조기업으로 보지 않고 소프트웨어 기업으로 분류하고 있는 상황 속에서 OTA 업데이트와 서비스를 통한 애플과 테슬라의 유사점을 언급한 George Whitridge의 기사가 흥미롭다.
 
파괴적 혁신의 아이콘이자 하나의 브랜드로 자리 잡은 스티브 잡스와 일론 머스크는 시대를 초월한 제품과 비전을 제시하는 CEO이며 몽상가 캐릭터인 점도 비슷한 점 같다.